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今年是國(guó)企改革三年行動(dòng)的收官之年。近日上交所制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”放在更重要的位置，“深化國(guó)改”再次成為重要的政策主線之一。隨著中國(guó)特色估值體系的建立和新一輪央企改革的推進(jìn)，國(guó)央企配置性?xún)r(jià)比凸顯，新一輪國(guó)央企主題投資行情已經(jīng)展開(kāi)。行業(yè)分布來(lái)看，民生關(guān)鍵領(lǐng)域和資源領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)的占比更多，如能源、公用事業(yè)、主要消費(fèi)和金融等。未來(lái)幾年，在高質(zhì)量發(fā)展主線下，具有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)屬性的國(guó)央企將具有更大的投資機(jī)會(huì)。
　　聚焦于A股國(guó)企改革創(chuàng)新方向的指數(shù)包括結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)（000860.CSI）、央企創(chuàng)新指數(shù)（000861.CSI）、國(guó)企改革指數(shù)（399974.SZ）、中證國(guó)企一帶一路指數(shù)（ 000859.CSI ）等。這一系列指數(shù)中，央企創(chuàng)新指數(shù)（000861.CSI）近年來(lái)表現(xiàn)較好，夏普比率每年均為最高，行業(yè)及重倉(cāng)個(gè)股上兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)和新興產(chǎn)業(yè)邏輯，且PE（TTM）過(guò)去5年分位較低；結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)（000860.CSI）選股首先選擇國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新行業(yè)，符合央企兼并重組方向，以及歸屬于央企改革試點(diǎn)集團(tuán)的上市公司，除了創(chuàng)新、質(zhì)量維度外同時(shí)重視國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，選擇樣本時(shí)靈活性更高，同時(shí)控制單個(gè)行業(yè)暴露；國(guó)企改革指數(shù)（399974.SZ）選樣時(shí)納入發(fā)生及擬發(fā)生改革的國(guó)企且已出臺(tái)相關(guān)股權(quán)激勵(lì)方案、重大資產(chǎn)重組方案等的國(guó)企上市公司優(yōu)先入選，確定性較高；2023年適逢一帶一路十周年，預(yù)計(jì)國(guó)企一帶一路指數(shù)（000859.CSI）受益于國(guó)央企改革和一帶一路兩大主題?？傊瑖?guó)企改革有望成為2023年的重要投資主線，投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，綜合產(chǎn)品規(guī)模、業(yè)績(jī)、費(fèi)率以及日均成交額（ETF標(biāo)的）等指標(biāo)，建議關(guān)注華夏央調(diào)ETF（512950.SH）、博時(shí)央創(chuàng)ETF（515900.SH）、易方達(dá)國(guó)企一帶一路ETF（515110.SH）、富國(guó)國(guó)企改革（502006.OF）等相關(guān)指數(shù)基金。用指數(shù)化投資方式，擁抱國(guó)企改革。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅作為投資參考，指數(shù)及基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成投資建議。