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華寶證券2023年1月基金月度圖鑒摘要
　　基礎(chǔ)市場(chǎng)：2022年以來，在市場(chǎng)震蕩調(diào)整的行情下，價(jià)值風(fēng)格基金表現(xiàn)優(yōu)于成長(zhǎng)風(fēng)格；5月份后，成長(zhǎng)風(fēng)格修復(fù)速度顯著快于價(jià)值板塊；11月受疫后修復(fù)、地產(chǎn)企穩(wěn)邏輯影響，價(jià)值板塊再次回歸視野，本月A股震蕩分化，主要演繹的是疫后旅游、消費(fèi)復(fù)蘇邏輯。12月各類資產(chǎn)中港股領(lǐng)漲，黃金和A股次之，收益排名靠前的資產(chǎn)指數(shù)包括恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)（5.18%）>SGE黃金9999（1.19%）>滬深300（0.48%）>創(chuàng)業(yè)扳指（0.06%）。展望2023年，擴(kuò)大內(nèi)需大概率是政策主線，廣義上的內(nèi)需不僅包含消費(fèi)，TMT（信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等）、新能源等行業(yè)也涵蓋在其中。目前從市場(chǎng)的反應(yīng)來看，資金近期主要圍繞著擴(kuò)大內(nèi)需的方向進(jìn)行行業(yè)輪動(dòng)，因此只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期未完全兌現(xiàn)，該方向的板塊仍值得進(jìn)一步關(guān)注。
　　投資視角下各類基金產(chǎn)品月度表現(xiàn)：12月，大多數(shù)基金品類均呈下跌態(tài)勢(shì)，港股主題基金漲幅較大。QDII債券型基金普遍呈上漲態(tài)勢(shì)；類固收品類中，可轉(zhuǎn)債基金跌幅明顯，貨幣基金收益相對(duì)較高。主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品：價(jià)值優(yōu)于成長(zhǎng)，大盤優(yōu)于小盤；港股主題基金：維持上行趨勢(shì)，收益率中位數(shù)2.27%。商品基金：12月白銀和豆粕商品基金表現(xiàn)出色；行業(yè)主題基金：主要消費(fèi)基金收益領(lǐng)先，醫(yī)藥主題基金小幅下跌。指數(shù)增強(qiáng)基金：12月500指增基金表現(xiàn)較好，大比例跑贏指數(shù)。債券型基金：可轉(zhuǎn)債型基金領(lǐng)跌，長(zhǎng)債基金優(yōu)于短債基金。
　　基金經(jīng)理基金產(chǎn)品風(fēng)格轉(zhuǎn)變跟蹤：12月小盤仍保持第一大配置，占比62.40%，較上期有所增加；大盤配置有所下降，占比31.87%；均衡配置較為穩(wěn)定，占比5.74%。本月價(jià)值/成長(zhǎng)維度看配置保持穩(wěn)定，成長(zhǎng)風(fēng)格配置仍占絕大多數(shù)，為83.37%；價(jià)值與均衡風(fēng)格分配占比11.22%、5.42%。近3個(gè)月維度方面，大小盤維度看，大盤堅(jiān)守占比最高（69.03%），均衡堅(jiān)守較弱，以轉(zhuǎn)向小盤居多。價(jià)值成長(zhǎng)維度看，價(jià)值、成長(zhǎng)品類堅(jiān)守占比較高，均衡風(fēng)格向價(jià)值風(fēng)格轉(zhuǎn)換較多。
　　月度大規(guī)模風(fēng)格產(chǎn)品跟蹤：12月大規(guī)模高倉(cāng)位基金表現(xiàn)分化，配置較為多元。
　　ETF與發(fā)行市場(chǎng)：發(fā)行方面，12月份新發(fā)基金中，中長(zhǎng)期純債券型基金發(fā)行規(guī)模最大，其次是指數(shù)型基金。ETF方面，本月權(quán)益ETF資金凈流入398.19億元。按標(biāo)的指數(shù)與所在行業(yè)主題劃分，流入集中在滬深300、科創(chuàng)50、中證500和國(guó)證芯片等；流出主要集中在上證50、300醫(yī)藥、中證銀行和中證酒等。