>> 西部證券-無錫銀行(600908)2022年度業(yè)績快報點評：盈利能力持續(xù)亮眼，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中更優(yōu)-230114
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
大?。?/td>
| 358KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
主要事件1月13日，無錫銀行發(fā)布2022年業(yè)績快報：2022年營業(yè)收入44.81億元（YoY+3.04%），歸母凈利潤20.01億元（YoY+26.65%）。
歸母凈利潤與ROE亮眼，業(yè)績回暖信號釋放。2022年實現(xiàn)營業(yè)收入44.81億元，同比增速放緩至3.04%，Q1-Q3單季營收均實現(xiàn)正增長的情況下，Q4單季增長較為乏力（YoY-7.52%）。全年實現(xiàn)歸母凈利潤20.01億元（YoY+26.65%），增速邊際上行且連續(xù)4個季度高于20%；Q4單季歸母凈利潤同比增加45%，較Q3單季大幅上行，業(yè)績回暖信號釋放。全年ROAE為13.01%，同比上行1.6pct，處于近三年較高水平。
存款增速近三年首超貸款，存款擴張超預(yù)期。2022年末貸款總額為1286.09億元（YoY+9.17%），環(huán)比下行2BP，主要由于前三季度拖累較大；Q4單季新增貸款16.11億元（YoY+7.06%），信貸回暖跡象初顯。公貸自Q2實現(xiàn)正增長，但個貸前三季度持續(xù)乏力。負債端積極信號顯著，2022年末存款余額為1726.84億元（YoY+10.14%），增速自2020年初首次超過貸款，存款擴量一方面由于居民風險偏好收斂，另一方面或反映債市回調(diào)影響下，資金從表外理財流向表內(nèi)存款，有助于存款擴量、降本。存貸比為74.48%，環(huán)比下行0.96pct，主要是由于存款擴張超預(yù)期。
不良“額率雙降”，撥備高位增厚，資產(chǎn)質(zhì)量底盤夯實。資產(chǎn)質(zhì)量始終為無錫銀行的一張靚麗名片，2022年末不良率下探至0.81%，較Q3末下降5BP，處于歷史最低水平，根據(jù)我們測算，不良貸款余額邊際下降至10.42億元左右；撥備覆蓋率高位增厚至552.74%，資產(chǎn)質(zhì)量進一步夯實。2022年12月27日，無錫銀行以6.91元/股的價格完成20億元定增，國資股東加持下，高溢價定增順利落地，表明長期戰(zhàn)略合作備受看好；資本充足指標將得到有效提高，資產(chǎn)穩(wěn)步增長具備堅實支撐。
投資建議無錫銀行歸母凈利潤持續(xù)高增、ROE處于歷史較高水平，存款增速強勁，疫后復(fù)蘇邏輯下信貸放量大有可為。資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中更進，不良“額率雙降”，撥備高位增厚。我們維持其“增持”評級。
風險提示：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來的風險；監(jiān)管政策趨嚴；經(jīng)濟增速下行風險等。
|
|
