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公司公告
　　2023年1月12日，公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.39億元，同比增長(zhǎng)47.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.68億元，同比增長(zhǎng)53.90%；扣非后歸母凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)59.2%。
　　點(diǎn)評(píng)
　　22年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，通信與汽車業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。若不考慮股權(quán)支付費(fèi)用（1309.48萬(wàn)元）影響，公司22年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.81億元，同比增長(zhǎng)58.6%，扣非歸母凈利潤(rùn)為1.71億元，同比增長(zhǎng)64.1%。公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)得益于公司1）下游需求旺盛，公司在手訂單充足；2）產(chǎn)品料號(hào)持續(xù)擴(kuò)張，公司產(chǎn)能持續(xù)爬坡。
　　通訊產(chǎn)品品類不斷擴(kuò)張，持續(xù)推進(jìn)大客戶開拓。22年，公司通訊連接器及組件品類擴(kuò)張，不斷擴(kuò)充產(chǎn)品型號(hào)豐富應(yīng)用場(chǎng)景；加深與大客戶的合作，除海外頭部廠商安費(fèi)諾、莫仕等外，新增與泰科的深度合作，通過(guò)新建馬來(lái)西亞子公司擴(kuò)寬海外市場(chǎng)；隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，由56G拓展至112G，進(jìn)一步提升產(chǎn)品價(jià)格和毛利。23年，伴隨與海外客戶合作的不斷加深，以及新料號(hào)的擴(kuò)充，通訊板塊業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　新能車業(yè)務(wù)深化核心客戶合作，提升單車價(jià)值用量。22年以來(lái)，公司緊跟新能源汽車發(fā)展浪潮，實(shí)現(xiàn)由Tire2向Tier1廠商的轉(zhuǎn)變。公司不斷開擴(kuò)新客戶，且進(jìn)一步加深與核心客戶比亞迪的深度合作，在22年提供電子鎖、電動(dòng)水泵等產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，23年公司研發(fā)的高壓連接器等產(chǎn)品也將陸續(xù)落地量產(chǎn)。此外在儲(chǔ)能端，公司已和南都電源、蜂巢能源等建立良好合作，為儲(chǔ)能電池包提供銅排等產(chǎn)品，隨著對(duì)產(chǎn)品的不斷開發(fā)，儲(chǔ)能布局也有望擴(kuò)大。中長(zhǎng)期來(lái)看，公司聚焦非標(biāo)控制器與高壓控制器開發(fā)，伴隨落地料號(hào)進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司新能車業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
　　增加研發(fā)提升技術(shù)優(yōu)勢(shì)，定增落地加速產(chǎn)能擴(kuò)張。研發(fā)端，公司加大研發(fā)人員與模具開發(fā)投入，前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)102.28%，研發(fā)比例7.23%（增加1.53pct）。產(chǎn)能端，公司定增項(xiàng)目已于12月落地，發(fā)行價(jià)60.01元/股，募資凈額7.85億元，項(xiàng)目落地有助于公司突破產(chǎn)能瓶頸，提升訂單交付能力，并為新業(yè)務(wù)開拓預(yù)留空間，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年均新增收入10億元。
　　投資建議
　　公司作為國(guó)內(nèi)連接器優(yōu)質(zhì)制造企業(yè)，通信業(yè)務(wù)奠定扎實(shí)基礎(chǔ)，新能源車業(yè)務(wù)訂單增長(zhǎng)迅速，考慮股權(quán)支付費(fèi)用，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年的歸母凈利潤(rùn)分別為1.68億元、2.41億元、3.22億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE分別為35倍、25倍、18倍，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期