>> 中泰證券-交運行業(yè)周報：產(chǎn)能利用率提升，民航需求加速恢復-230114
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
大小： |
3261KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資建議：產(chǎn)能利用率提升，民航需求加速恢復。航空供給提速跡象明顯，印證需求快速復蘇判斷。一方面，1月13日南方航空廣州-鄭州CZ3960航班起飛，標志著737MAX停飛4年后，終于在我國恢復商業(yè)載客運營；另一方面，近期國內(nèi)多家航空公司已陸續(xù)啟動招聘工作，這也是時隔三年后航空公司第一次大規(guī)模招聘。春運旺季來臨，需求迎來集中釋放。本周航空日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比增加，國內(nèi)及國際航線航班量環(huán)比改善明顯。整體上，航空弱需求邊際改善確定性較強，我們看好需求復蘇，建議積極布局。中長期，供給增速放緩、需求恢復加快，票價彈性或將凸顯，板塊長期投資價值確定性較強。同時，機場將受益航空需求復蘇，有望迎來業(yè)績拐點。建議關注中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機場、白云機場。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比增加。1）1月9日-1月13日，日均執(zhí)飛航班量南方航空1887.8架次，周環(huán)比增加32.7%；東方航空1559.6架次，周環(huán)比增加28.6%；中國國航1142.2架次，周環(huán)比增加20.7%；春秋航空336.2架次，周環(huán)比增加13.5%；吉祥航空300.2架次，周環(huán)比增加12.4%。2）1月9日-1月13日，平均飛機利用率南方航空6.5小時/日，周環(huán)比增加30.0%；東方航空5.0小時/日，周環(huán)比增加28.2%；中國國航5.1小時/日，周環(huán)比增加18.6%；春秋航空6.3小時/日，周環(huán)比增加12.5%；吉祥航空7.5小時/日，周環(huán)比增加11.9%。
機場：國內(nèi)航線及國際航線航班量環(huán)比增加。1）1月9日-1月13日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內(nèi)航線）深圳寶安機場844.2架次，周環(huán)比增加15.2%；北京首都機場709.0架次，周環(huán)比增加26.7%；廣州白云機場953.0架次，周環(huán)比增加34.7%；廈門高崎機場382.4架次，周環(huán)比增加26.7%；上海浦東機場643.2架次，周環(huán)比增加27.2%；上海虹橋機場634.0架次，周環(huán)比增加21.4%。2）1月9日-1月13日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）深圳寶安機場8.4架次，周環(huán)比增加27.8%；北京首都機場29.4架次，周環(huán)比增加29.4%；廣州白云機場28.4架次，周環(huán)比增加13.6%；廈門高崎機場20.0架次，周環(huán)比增加23.9%；上海浦東機場70.6架次，周環(huán)比增加14.4%。
航運：集運、油運指數(shù)漲跌互現(xiàn)，散運指數(shù)下跌，原油價格上漲。1）集運：截至1月13日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收于1031.42點，周環(huán)比下降2.80%；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收于1201.55點，周環(huán)比下降4.33%；CCFI美西航線報收于822.62點，周環(huán)比下降2.53%；CCFI美東航線報收于1333.00點，周環(huán)比下降2.28%；CCFI歐洲航線報收于1584.12點，周環(huán)比下降9.65%；CCFI地中海航線報收于2183.06點，周環(huán)比增加0.60%。2）散運：截至1月13日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于946.00點，周環(huán)比下降16.28%；巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收于1069.00點，周環(huán)比下降17.71%；好望角型運費指數(shù)BCI報收于1299.00點，周環(huán)比下降14.09%；超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收于686.00點，周環(huán)比下降18.24%；小靈便型運費指數(shù)BHSI報收于500.00點，周環(huán)比下降9.42%；中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收于1019.26點，周環(huán)比下降1.25%；中國進口干散貨運價指數(shù)CDFI報收于922.36點，周環(huán)比下降3.39%。3）油運：截至1月13日，原油運輸指數(shù)BDTI報收于1445.00點，周環(huán)比增加3.88%；成品油運輸指數(shù)BCTI報收于857.00點，周環(huán)比下降19.76%。4）油價：截至1月13日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于83.35美元/桶，周環(huán)比增加7.62%；美國西德克薩斯中級輕質原油WTI現(xiàn)貨價報收于79.86美元/桶，周環(huán)比增加8.26%。
風險提示：全球疫情反復風險；匯率大幅下滑；國內(nèi)經(jīng)濟失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風險；研報使用信息更新不及時的風險。
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