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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2023年1月9日至1月13日），中證轉(zhuǎn)債漲幅為0.18%，表現(xiàn)弱于中證全指（1.31%）。分類(lèi)別來(lái)看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）漲幅均值為0.71%，表現(xiàn)優(yōu)于高平價(jià)券（0.21%）、中平價(jià)券（0.30%）、低平價(jià)券（0.32%）和超低平價(jià)券（0.03%）。低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-及以下）的漲幅均值為0.28%，表現(xiàn)優(yōu)于中評(píng)級(jí)券（0.25%），弱于高評(píng)級(jí)券（0.29%）。
　　從轉(zhuǎn)債規(guī)?？?，本周大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）的漲幅均值為0.35%，表現(xiàn)弱于中規(guī)模券（0.40%），優(yōu)于小規(guī)模券（0.10%）。從行業(yè)來(lái)看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自汽車(chē)（5只）、建筑裝飾（4只）、食品材料（3只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自醫(yī)藥生物（4只）、機(jī)械設(shè)備（4只）和化工（4只）。
　　2、價(jià)格均值為119.66元，處于歷史中高水平
　　截至2023年1月13日，存量可轉(zhuǎn)債共474只，余額為8280.62億元。1月13日，轉(zhuǎn)債的平均價(jià)格為119.66元，分位值為76.29%，處于2018年至今的歷史中高水平。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為36.25%，分位值為88.06%，處于2018年至今的較高水平。其中，中平價(jià)（轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為25.40%，高于2018年以來(lái)中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)（15.24%）。
　　3、可轉(zhuǎn)債配置方向
　　本周（2023年1月9日至1月13日），轉(zhuǎn)債市場(chǎng)及權(quán)益市場(chǎng)均上漲，但上漲幅度不及上一周（1月3日至1月6日）。分平價(jià)看，本周超高平價(jià)券表現(xiàn)最好，漲幅均值達(dá)0.7%；分評(píng)級(jí)看，本周高評(píng)級(jí)券和低評(píng)級(jí)券漲幅接近，中評(píng)級(jí)券表現(xiàn)相對(duì)較差；分規(guī)?？?，本周表現(xiàn)最好的是中規(guī)模券，小規(guī)模券表現(xiàn)不佳。臨近春節(jié)，交投情緒逐漸偏弱，我們認(rèn)為下一周權(quán)益市場(chǎng)及轉(zhuǎn)債市場(chǎng)或以震蕩行情為主，投資者不宜追高。春節(jié)后，我們預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)及轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將迎來(lái)“春躁”行情，投資者可持券過(guò)節(jié)等待行情到來(lái)。
　　后續(xù)，我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更加平衡，短期內(nèi)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可能仍會(huì)呈現(xiàn)出板塊輪動(dòng)較快的特征，建議投資關(guān)注以下方向：1）與地產(chǎn)、基建相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，如玻璃、家居、家電等板塊相關(guān)的轉(zhuǎn)債；2）光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游，如組件、光伏膠膜、光伏電站EPC等板塊對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債；3）國(guó)家安全領(lǐng)域可繼續(xù)關(guān)注數(shù)字貨幣、能源基建等方向的轉(zhuǎn)債。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注A股市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響。