>> 華泰期貨-甲醇周報：供需改善，小幅去庫-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 2493KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
單邊：觀望。1月總供應(yīng)小幅下調(diào)，MTO需求上修，供需改善為平衡表到小幅去庫。但盛虹及南京誠志MTO未恢復(fù)背景下2-3月仍是偏累庫預(yù)期。下游EG及PP有一定程度價格反彈，建議短期觀望，等待價格進(jìn)一步反彈再配空MA。
核心觀點
市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率67.59%（-0.74%），西北開工率80.7%（-0.26%）。氣頭恢復(fù)小幅延后，1月產(chǎn)量小幅下修。外盤伊朗春檢，1-2月進(jìn)口逐步下降。
本周隆眾西北庫存24.0萬噸（-5.8），西北待發(fā)訂單量18.1萬噸（-2.7）。傳統(tǒng)下游開工率32.9%（-1.5%），甲醛14.7%（-4.2%），二甲醚11.6%（+1.2%），醋酸70.3%（-5.7%），MTBE58.7%（+5.6%）。
港口方面，下游MTO開工率有所回升，興興1.9已恢復(fù)，提振甲醇需求；盛虹斯?fàn)柊?、南京誠志一期、魯西仍是復(fù)工待定。另外，寧波富德后期有檢修計劃待跟蹤。
本周卓創(chuàng)港口庫存81.0萬噸（+2.5），其中，江蘇44.9萬噸（+3.3），浙江20.2萬噸（+0.3）。預(yù)計2023年1月13日至2023年1月29日中國進(jìn)口船貨到港量在47.78萬噸。
策略
?。?）單邊：觀望。1月總供應(yīng)小幅下調(diào)，MTO需求上修，供需改善為平衡表到小幅去庫。但盛虹及南京誠志MTO未恢復(fù)背景下2-3月仍是偏累庫預(yù)期。下游EG及PP有一定程度價格反彈，建議短期觀望，等待價格進(jìn)一步反彈再配空MA。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：觀望。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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