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周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據(jù)來看，截至2023年1月15日，本周ECI供給指數(shù)為49.64%，較上周回落0.11；ECI需求指數(shù)為48.74%，較上周回升0.10%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.09%，較上周回升0.04%；ECI消費指數(shù)為48.62%，較上周回升0.29%；ECI出口指數(shù)為48.14%，較上周回落0.09%。
　　月度ECI指數(shù)：從1月份前兩周的高頻數(shù)據(jù)來看，ECI供給指數(shù)為49.68%，較12月回落0.13%；ECI需求指數(shù)為48.66%，較12月回落0.07%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.08%，較12月回落0.02%；ECI消費指數(shù)為48.38%，較12月回落0.11%；ECI出口指數(shù)為48.21%，較11月回落0.06%。從ECI指數(shù)來看，1月初供需兩端較12月整月相比仍有小幅回落，但降幅有所收窄，而消費恢復(fù)速度可能受春運不及預(yù)期的影響而有所減緩。
　　ELI指數(shù)：截止2023年1月15日，本周ELI指數(shù)為-0.44%，較上周回升0.63%。社融“信用底”或還未現(xiàn)、貨幣政策發(fā)力方向或指向消費和地產(chǎn)。2022年底社會融資規(guī)模存量增速跌破10.0%，但是我們預(yù)計2023年一季度社融增速或還將繼續(xù)下行，信用底部尚未真正顯現(xiàn)，如果針對地產(chǎn)融資和消費等方面的政策加速落地，融資政策改善房企融資性現(xiàn)金流、地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)改善房企經(jīng)營性現(xiàn)金流，信用擴張或?qū)⒄嬲M入穩(wěn)定增長的階段。
　　風險提示：疫情不確定性仍較高；貨幣政策變動不及預(yù)期；海外需求不確定性較大。