>> 國信證券-通信行業(yè)周報2023年第2期：5G物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用有望加速，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)前景廣闊-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1970KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
馬成龍,付曉欽 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞追蹤：5GRedcap有望于2023年開始商用。RedCap主要填補(bǔ)5G中速率應(yīng)用空白，是Cat1等現(xiàn)有技術(shù)的后續(xù)迭代方向。產(chǎn)業(yè)視角來看，運(yùn)營商、設(shè)備商、模組廠商及芯片廠商均積極布局RedCap技術(shù)，目前在終端測試、標(biāo)準(zhǔn)制定、技術(shù)研發(fā)等方面持續(xù)進(jìn)展，有望于2023年開始走向商用，推動物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。建議關(guān)注通信模組廠商如【移遠(yuǎn)通信】、【廣和通】。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)前景廣闊。據(jù)信通院數(shù)據(jù)，預(yù)計2027年全球衛(wèi)星通信終端市場規(guī)模達(dá)到109億美元；衛(wèi)星與手機(jī)直連成為發(fā)展熱點(diǎn)，衛(wèi)星通信作為蜂窩網(wǎng)絡(luò)的補(bǔ)充可以為運(yùn)營商每年增加4000億美元的收入。而低軌衛(wèi)星是衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式重塑的重要支點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)布局正不斷加快。我國低軌衛(wèi)星建設(shè)也已進(jìn)入落地階段，建議關(guān)注上游T/R組件如【國博電子】等。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2022年11月，5G移動電話用戶達(dá)5.42億戶，占移動電話用戶的32.2%；2）5G基站：截至2022年11月，5G基站總數(shù)達(dá)228.7萬個；3）云計算及芯片廠商：22Q3 BAT資本開支合計160億元（同比-29%，環(huán)比-2%）；22Q3海外三大云廠商及Meta資本開支合計394.55億美元（同比+21%，環(huán)比+7%）。2022年12月，服務(wù)器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收3.91億新臺幣（同比+5.4%，環(huán)比-6.8%）。
行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)上漲0.44%，滬深300指數(shù)上漲1.53%，板塊表現(xiàn)弱于大市，相對收益-1.08%，在申萬一級行業(yè)中排名第13。在我們構(gòu)建的通信股票池里有157家公司（不包含三大運(yùn)營商），本周平均漲跌幅為0.72%，其中企業(yè)數(shù)字化和物聯(lián)網(wǎng)板塊領(lǐng)漲，漲幅分別為1.5%和1.4%。
投資建議：復(fù)蘇賽道選龍頭，景氣賽道找彈性
復(fù)蘇行業(yè)中，龍頭受益確定性強(qiáng)，估值提升空間大，建議配置；高增長行業(yè)中，整體估值較高，市場份額有望提升的品種，業(yè)績將實現(xiàn)超越板塊的增長，彈性較大，建議配置：
?。?）復(fù)蘇賽道：通信模組（移遠(yuǎn)通信，廣和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽車連接器（瑞可達(dá)、鼎通科技）、北斗（華測導(dǎo)航）、ICT設(shè)備（銳捷網(wǎng)絡(luò)，菲菱科思）、運(yùn)營商（中國移動，中國電信，中國聯(lián)通）等。
?。?）高景氣賽道：衛(wèi)星通信（國博電子）、工業(yè)通信（三旺通信）、儲能溫控（申菱環(huán)境、英維克）、海光纜（亨通光電）。
2023年1月份的重點(diǎn)推薦組合：中國移動、英維克、移遠(yuǎn)通信、國博電子、華測導(dǎo)航。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)風(fēng)險、資本開支不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境變化。
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