>> 五礦期貨-錫周報：持續(xù)走強-230114
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供給端：安泰科對國內21家冶煉廠（涉及精錫產能32萬噸，總產能覆蓋率97%）產量統(tǒng)計結果顯示，2022年12月上述企業(yè)精錫總產量為18077噸，環(huán)比上漲6.3%，同比上漲15.9%。截至全年，樣本企業(yè)精錫總產量達17.7萬噸，同比小幅上漲1.2%。分地區(qū)看，年底各地區(qū)大部分冶煉廠都一定程度上提高了精錫產量。其中，西南、華南、華東地區(qū)環(huán)比分別上漲6.2%、31.2%和7.8%，華北、華中地區(qū)環(huán)比下滑10.9%和67.7%。
◆進出口：根據(jù)中國海關公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，2022年11月我國錫精礦進口實物量26552噸，折金屬量5543.0噸，環(huán)比上漲111.4%，同比上漲28.2%。受益于錫價在11月份快速回暖，緬甸、澳大利亞、剛果（金）等國進口量大幅增長。其中緬甸實物量環(huán)比上漲125.4%，總含錫量環(huán)比上漲64.3%；澳大利亞進口實物量環(huán)比增長56.4%，剛果（金）較上月明顯增長157.9%。截至今年前11個月，我國累計進口錫精礦5.8萬噸金屬量，同比增長42.7%。2022年11月我國精錫進口量為5174噸，環(huán)比上漲47.3%，同比增長409.3%，來自印尼的進口錫錠占進口總量比下降到65%，馬來西亞和秘魯占比分別提升至20%和14%，三者之和占總進口比重99%。11月精錫出口量增長至1005噸，環(huán)比上漲31.7%，同比增長44.6%。截至2022年前11個月，我國累計進口精錫已達到2.8萬噸，同比增長505.2%；累計出口精錫9617噸，同比下滑30.7%;前11個月我國已累計凈進口精錫1.8萬噸。
◆需求端：集成電路2022年11月產量260億塊，同比下降15.2%；1-10月累計產量296億塊，同比下降12%。國內下游消費維持低迷，但環(huán)比較10月有所回升。隨著春節(jié)假期的臨近，國內消費整體進入傳統(tǒng)淡季。
◆小結：受國內經濟復蘇預期影響，錫價持續(xù)上漲，重回20W以上。美國12月未季調CPI年率6.5%，前值：7.1%預期：6.5%。目前宏觀環(huán)境較為糾結，在大方向不明朗之時，邊際變化未超預期也為有色金屬價格的反彈提供了支撐。根據(jù)外網(wǎng)消息，秘魯?shù)V業(yè)公司Minsur周四在一份聲明中說，暫停圣拉斐爾錫礦的運營，該錫礦為全球最大錫礦之一，如果罷工持續(xù)，將會對未來海外錫礦供應產生較強沖擊。后續(xù)錫價預計將維持震蕩偏強走勢。錫價主力合約參考運行區(qū)間：215000-225000。海外LME-3M錫參考運行區(qū)間：26500美元-28500美元。
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