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【本周核心觀點(diǎn)】1）央企方面，23個(gè)省市2023年GDP加權(quán)目標(biāo)高達(dá)5.7%，全力穩(wěn)增長(zhǎng)保經(jīng)濟(jì)目標(biāo)明確，預(yù)計(jì)今年固投將顯著加速，驅(qū)動(dòng)央企穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)在構(gòu)建“中國(guó)特色估值體系”和第三屆“一帶一路”高峰論壇催化下，建筑央企價(jià)值有望加快修復(fù)，重點(diǎn)推薦中國(guó)交建（PE5.4X，中水電擬整體劃轉(zhuǎn)至中交集團(tuán)，強(qiáng)化中交水利水電業(yè)務(wù)實(shí)力）、中國(guó)化學(xué)（己二腈項(xiàng)目進(jìn)展順利，PE6.9X）、中國(guó)中鐵（PE3.9X）。2）地產(chǎn)鏈方面，本周管理層力推優(yōu)質(zhì)房企改善資產(chǎn)負(fù)債表，地產(chǎn)供給端政策加快落地實(shí)施、需求端政策積極配套出臺(tái)，地產(chǎn)鏈景氣加快修復(fù)，重點(diǎn)推薦地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及施工央企龍頭中國(guó)建筑（PE3.7X）、中國(guó)鐵建（PE3.4X），裝飾龍頭金螳螂（PE6.8X），建工建材檢測(cè)龍頭建科股份（PE21X）。3）能源投資方面，今年國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投資規(guī)模5200億元，再創(chuàng)歷史新高，電網(wǎng)投資再加碼。此外，當(dāng)前峰谷價(jià)差拉大、組件價(jià)格回落，驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能、光伏經(jīng)濟(jì)性提升，裝機(jī)需求加速釋放，能源建設(shè)及運(yùn)營(yíng)類(lèi)企業(yè)核心受益，繼續(xù)重點(diǎn)推薦中國(guó)電建（PE8X）、中國(guó)能建（PE11X），微電網(wǎng)龍頭安科瑞（PE28X），配電網(wǎng)EPCO龍頭蘇文電能（PE24X），智能電網(wǎng)民營(yíng)EPCO龍頭澤宇智能（PE18X，簽署廣東90MWp光伏發(fā)電站投建運(yùn)一體化大單，新能源業(yè)務(wù)加速開(kāi)拓），供熱節(jié)能龍頭瑞納智能（PE18X），BIPV龍頭精工鋼構(gòu)（PE9X），關(guān)注工商業(yè)分布式投建營(yíng)一體化龍頭芯能科技（PE34X）。此外，還重點(diǎn)推薦鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)（PE14X），以及工業(yè)模塊制造領(lǐng)軍者利柏特（PE19X）。
　　多地發(fā)布2023年GDP目標(biāo)，全力穩(wěn)增長(zhǎng)保經(jīng)濟(jì)目標(biāo)明確。截至本周五，已有上海、廣東、浙江、福建等23個(gè)省市召開(kāi)“兩會(huì)”，并公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)，其中GDP方面，海南/西藏/江西設(shè)定較高增長(zhǎng)目標(biāo)，分別為9.5%左右/8.0%左右/7.0%左右，其余大部分省市設(shè)定了5.0%-6.5%之間的增長(zhǎng)目標(biāo)，天津設(shè)定目標(biāo)最低，為4.0%左右。23個(gè)省市2023年GDP加權(quán)平均目標(biāo)5.7%，較2022年明顯提升（經(jīng)合組織預(yù)測(cè)我國(guó)2022年GDP增長(zhǎng)3.3%），2023年政策全力穩(wěn)增長(zhǎng)保經(jīng)濟(jì)目標(biāo)明確，財(cái)政與貨幣政策有望整體維持寬松，投資方面將實(shí)施“組合拳”，基建托底、地產(chǎn)糾偏、制造業(yè)投資支持力度加大，護(hù)航經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向上。
　　央企基本面穩(wěn)健、價(jià)值有望迎重估，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。基本面方面，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策有望繼續(xù)發(fā)力，固投有望保持強(qiáng)度，且疫后海外工程行業(yè)景氣度有望回升，驅(qū)動(dòng)央企保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)從央企已披露的去年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看：中國(guó)建筑2022年建筑業(yè)務(wù)新簽合同額35015億元，同增12.7%，較上年提速0.6個(gè)pct；中國(guó)化學(xué)2022年全年新簽合同額2969億元，同增10%，較上年提速2.7個(gè)pct，兩家央企在疫情環(huán)境下訂單仍加速增長(zhǎng)，且增速持續(xù)快于行業(yè)整體，顯示央企市占率提升趨勢(shì)明確，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能充足。估值方面，央企“對(duì)內(nèi)”可充實(shí)政府資金，“對(duì)外”擔(dān)綱走出去，對(duì)于維護(hù)國(guó)家財(cái)政、外部安全而言價(jià)值巨大，后續(xù)管理層有望積極推動(dòng)解決央企“價(jià)值實(shí)現(xiàn)與價(jià)值創(chuàng)造不匹配等問(wèn)題”，激發(fā)上市央企估值重估和回歸，此外今年第三屆“一帶一路”高峰論壇也有望對(duì)建筑央企板塊形成催化，促估值加快修復(fù)。繼續(xù)重點(diǎn)推薦央企龍頭中國(guó)建筑、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)交建、中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵。
　　地產(chǎn)政策再加碼，繼續(xù)看好地產(chǎn)鏈龍頭估值修復(fù)。據(jù)新華社報(bào)道，近期有關(guān)部門(mén)起草了《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃行動(dòng)方案》，擬重點(diǎn)推進(jìn)21項(xiàng)工作任務(wù)，具體包括改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（重點(diǎn)推動(dòng)保交樓，并設(shè)立全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司專項(xiàng)再貸款，支持其市場(chǎng)化參與行業(yè)重組并購(gòu)）、穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)房企融資（存量合理展期，并加大股權(quán)、信貸、債券融資支持）、以及完善金融政策提振信心（合理延長(zhǎng)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度過(guò)渡期）等三大方向，以引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間，推動(dòng)行業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡。同時(shí)，本周央行貨幣政策司表示正在研究推出新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，包括保交樓貸款支持計(jì)劃、住房租賃貸款支持計(jì)劃、民企債券融資支持工具等。當(dāng)前供給端政策持續(xù)發(fā)力、需求側(cè)政策積極配套出臺(tái)，推動(dòng)地產(chǎn)鏈景氣加快修復(fù)。此外長(zhǎng)期看龍頭企業(yè)有望“剩者為王”，后續(xù)有望加速提升市占率，在地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)釋放后經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也有望明顯改善，因此優(yōu)質(zhì)龍頭既可以享受地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)的β，又可以享受行業(yè)集中度提升帶來(lái)的α，預(yù)計(jì)將具備更高彈性。重點(diǎn)推薦和關(guān)注地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及施工央企龍頭中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建，裝飾龍頭金螳螂、建工建材檢測(cè)龍頭建科股份、鋁模板龍頭志特新材。
　　峰谷價(jià)差拉大+組件成本下行+兩網(wǎng)投資加碼，能源建設(shè)運(yùn)營(yíng)景氣加速。儲(chǔ)能方面，近期各地電網(wǎng)公司陸續(xù)公布2023年1月電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電價(jià)格，根據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上海、河南、陜西、山西、四川等地因開(kāi)始執(zhí)行尖峰電價(jià)，峰谷電價(jià)差較上月有明顯增大，增強(qiáng)儲(chǔ)能項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性。其中，上海峰谷電價(jià)差進(jìn)一步上漲，1.5倍電價(jià)模式下一般工商業(yè)峰谷電價(jià)差最高達(dá)1.88元/kWh，普通代理購(gòu)電模式峰谷電價(jià)差也高達(dá)1.33元/kWh，全國(guó)僅