>> 東北證券-地產(chǎn)行業(yè)周報：“四項行動”改善房企資產(chǎn)負(fù)債表，建發(fā)股份擬收購美凱龍股份-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 2086KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
吳胤翔 |
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市場表現(xiàn)：上周申萬房地產(chǎn)板塊下跌1.65%，同期上證綜指累計上漲1.19%，深證成指累計上漲2.06%，滬深300累計上漲2.35%；橫向?qū)Ρ?，板塊表現(xiàn)位于下游。
公司動態(tài)：1月13日，建發(fā)股份和美凱龍均發(fā)布公告稱，美凱龍的控股股東紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司擬向建發(fā)股份出讓其持有的美凱龍29.95%的股權(quán)，交易對價不超過63億元。
成交市場：1月5日-1月11日，32城新房成交面積環(huán)比-11.0%，同比-20.3%；16城二手房成交面積環(huán)比+57.4%，同比+3.2%。
庫存情況：截止1月11日，10大城市待售面積8687萬方，環(huán)比0.8%，同比+2.2%，去化周期為13.2月，環(huán)比增加0.3月，相比去年同一日增加2.2月。
土地市場：1月5日-1月11日，100大中城市合計供應(yīng)土地建面236萬方，環(huán)比-58.7%，同比-47.6%。
重點(diǎn)事件點(diǎn)評：2023年1月10日，央行、銀保監(jiān)會召開主要銀行信貸工作座談會明確，實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃，聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，開展資產(chǎn)激活、負(fù)債接續(xù)、權(quán)益補(bǔ)充、預(yù)期提升四項行動。后續(xù)供給端、需求端新政策的出臺可期，兼顧提升房企拓展信心，提升居民購房信心，同時穩(wěn)定房價，推動行業(yè)整體復(fù)蘇。
投資建議：中央政策層面，近期央行等部門逐步細(xì)化改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃，有望從資產(chǎn)激活、負(fù)債接續(xù)、權(quán)益補(bǔ)充、預(yù)期提升等多方面出臺更多支持政策，由此進(jìn)一步提升了市場對房地產(chǎn)政策的預(yù)期。因城施策方面，長沙發(fā)布二孩和多孩家庭可在原有家庭限購2套的基礎(chǔ)上增加1套購房指標(biāo)，徐州探索發(fā)放購房補(bǔ)貼或消費(fèi)券等形式提振市場信心。在中央經(jīng)濟(jì)工作會議對房地產(chǎn)行業(yè)更加積極的定調(diào)下，更多修復(fù)房企信用、保障期望交付、促使房價穩(wěn)定的政策正呼之欲出，同時當(dāng)下核心城市新冠疫情的影響逐步減弱，行業(yè)有望否極泰來，等待預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)變、上半年銷售降幅有望逐步收窄，下半年有望同比正增。標(biāo)的方面，我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)央國企先于行業(yè)復(fù)蘇，將充分受益于行業(yè)格局改善和盈利水平改善，同時建議積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)混企民企信用逐步修復(fù)后拿地表現(xiàn)。A股建議關(guān)注金地集團(tuán)、新城控股、保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)股份、華發(fā)股份、萬科A、濱江集團(tuán)；H股建議關(guān)注中國海外發(fā)展、華潤置地、龍湖集團(tuán)、碧桂園、美的置業(yè)。
風(fēng)險提示：國內(nèi)新冠疫情反復(fù)；購房信心恢復(fù)不及預(yù)期。
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