>> 財通證券-精工鋼構(600496)合作拓展用戶側儲能，綠色建筑產業(yè)鏈更加完備-230116
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
大小： |
1019KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
畢春暉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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與愛能森合資設立公司，延伸綠色建筑產業(yè)鏈。近日，公司宣布與山東愛能森公司合資設立精工愛能森（浙江）儲能科技有限公司，開展工商業(yè)領域發(fā)展用戶側儲能業(yè)務。公司是深耕鋼結構施工的勁旅，訂單額處于業(yè)內領先位置，具有豐富的客戶資源。公司可依托工業(yè)建筑市場的豐富經驗與渠道優(yōu)勢，開發(fā)客戶在工業(yè)領域儲（熱）的新需求；愛能森在熔鹽儲（熱）能方面具有領先技術及項目實施經驗，能夠提供該領域的技術及服務。本次合作是公司現(xiàn)有綠色建筑產業(yè)鏈業(yè)務的延伸，通過進一步為客戶提供綠色低碳工業(yè)廠區(qū)、園區(qū)，并擬嘗試用戶側儲能業(yè)務，進而提升公司鋼結構主業(yè)的差異化競爭能力，打造新的利潤增長點。
新簽訂單額穩(wěn)健增長，專業(yè)化分包業(yè)務彰顯公司龍頭實力。2022年1-12月，公司鋼結構銷量112萬噸，同比增長10.2%；公司（包括控股子公司）共新簽合同497項，累計合同金額187.6億元，同比增長10.7%，其中Q4單季度新簽合同額41.4億元同增4.9%。分業(yè)務看，新簽專業(yè)分包一體化業(yè)務合同金額156.3億元同增13.4%；其中，新簽工業(yè)建筑類項目金額86.4億元同增19.2%；億元以上合同累計24項，累計金額33.6億元同增48.8%。公司訂單來自比亞迪、吉利集團、寧德時代、天能股份、億緯鋰能、開市客COSTCO、農夫山泉、美的集團等龍頭企業(yè)，專業(yè)化的產品解決方案和高滿意度的客戶服務使公司長期深受高端客戶青睞；老客戶訂單占比達57%，彰顯公司優(yōu)秀用戶粘性。2022年公司新簽公共建筑類項目70.0億元同增6.9%，其中下半年政府類客戶需求表現(xiàn)出邊際改善趨勢，累計新簽合同45.0億元同增7.8%，考慮到2022年4季度項目招投標及生產節(jié)奏受疫情影響較大，我們預計春節(jié)后基建需求及實物工作量或加快落地，助力公司產值進一步擴張。
與國電投、國核簽署戰(zhàn)略協(xié)議，BIPV競爭力再次提升。公司與國家電力投資集團有限公司浙江分公司及國核投資有限公司簽署戰(zhàn)略協(xié)議，合作內容包括：國核投資與精工鋼構成立合資公司，精工鋼構負責屋頂光伏的前期開發(fā)，并以合資公司或合資公司下設的項目公司名義進行BIPV項目的報批、投資、建設。精工鋼構作為鋼結構施工勁旅，掌握大量優(yōu)質屋面資源，且有良好的設計、施工、維護能力，在BIPV業(yè)務方面積累愈加深厚：1）已深耕光伏電站EPC業(yè)務十余年，業(yè)務經驗豐富；2）具備成熟產品，如BIPV屋頂產品“精昇”；3）布局多元，已與東方日升、天合光能等行業(yè)龍頭簽署戰(zhàn)略合作。伴隨著本次強強聯(lián)合，公司在BIPV產業(yè)鏈上的資金端和資產端空間進一步打開，為BIPV業(yè)務開展打下堅實基礎。
投資建議：預測公司2022-2024年歸母凈利潤分別為7.50/9.09/11.10億元，同增9.19%/21.24%/22.05%，EPS分別為0.37/0.45/0.55元，當前股價對應PE為11.14/9.19/7.53倍，維持“增持”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險；行業(yè)競爭加劇風險；原材料波動風險。
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