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海外龍頭Luminar訂單超預(yù)期。1）根據(jù)Luminar官網(wǎng)，Luminar于12月與汽車制造商簽署多款車型的新生產(chǎn)協(xié)議，超出預(yù)期目標(biāo)；前瞻訂單和主要商業(yè)項(xiàng)目新wins（公司major win的定義：公司與行業(yè)主要參與者簽訂書面協(xié)議）均超過此前同比增速60%的目標(biāo)；2）裝配Luminar超遠(yuǎn)距離激光雷達(dá)Iris的沃爾沃EX90和上汽極星R7的車型北美首次亮相，標(biāo)志汽車行業(yè)未來安全以及輔助和自動(dòng)駕駛的關(guān)鍵時(shí)刻；3）Luminar基于2022Q2收購的Civil Maps推出新型高清3D地圖技術(shù)平臺(tái)，對(duì)下一代輔助和自動(dòng)駕駛技術(shù)以及通過更準(zhǔn)確地了解周圍環(huán)境來提高車輛安全性至關(guān)重要。我們認(rèn)為，海外激光雷達(dá)龍頭訂單持續(xù)超預(yù)期，標(biāo)志激光雷達(dá)行業(yè)仍舊保持較高景氣。
　　本土龍頭禾賽科技訂單、定點(diǎn)旺盛。1）禾賽科技車規(guī)級(jí)超高清激光雷達(dá)AT128獲飛凡汽車量產(chǎn)項(xiàng)目定點(diǎn)，此前飛凡R7搭載Luminar Iris，驅(qū)動(dòng)Luminar 22Q3營收高增至1278.5萬美元，同比增長60.25%；2） 2022年11月，禾賽科技發(fā)布純固態(tài)近距補(bǔ)盲激光雷達(dá)FT120，一經(jīng)發(fā)布就獲多家主機(jī)廠總計(jì)超100萬臺(tái)定點(diǎn)，預(yù)計(jì)2023年下半年量產(chǎn)交付；3）禾賽科技截至12月已累計(jì)交付超10萬臺(tái)激光雷達(dá)，登頂全球激光雷達(dá)年度量產(chǎn)冠軍。我們認(rèn)為，國內(nèi)激光雷達(dá)廠商進(jìn)展迅速，國產(chǎn)廠商實(shí)力逐步凸顯。
　　多款激光雷達(dá)亮相CES展，全固態(tài)方案相繼發(fā)布。1）一徑科技發(fā)布全新補(bǔ)盲激光雷達(dá)產(chǎn)品ML-30s，采用非同軸MEMS激光雷達(dá)架構(gòu)以及1550nm光源技術(shù)，帶來優(yōu)秀前向感知體驗(yàn)；2）圖達(dá)通（Innovusion）獲車輛技術(shù)與先進(jìn)移動(dòng)出行領(lǐng)域創(chuàng)新獎(jiǎng)，該獎(jiǎng)項(xiàng)是對(duì)圖達(dá)通突出的市場競爭力和產(chǎn)品創(chuàng)新力的充分認(rèn)可；3）速騰聚創(chuàng)帶來全固態(tài)補(bǔ)盲激光雷達(dá)RS-LiDAR-E1，E1擁有120°×90°的超大視場角，支持超過25Hz的超高刷新幀率，具有30m@10%的超強(qiáng)測距能力，是智能駕駛系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)360°無盲區(qū)感知的良好選擇。此外，Aeva、Luminar、Innoviz、禾賽科技、法雷奧等廠商均展示其激光雷達(dá)方案或落地應(yīng)用。
　　投資建議。我們認(rèn)為行業(yè)正逐步出清，資源向頭部傾斜，供需雙輪驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品更迭速度加快，技術(shù)路徑正在從收發(fā)技術(shù)開始收斂，國產(chǎn)廠商競爭力逐步凸顯。我們堅(jiān)定看好國內(nèi)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈，并重點(diǎn)看好規(guī)模提升和高附加值兩大方向。建議關(guān)注激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈上游核心標(biāo)的光庫科技、長光華芯、源杰科技、天孚通信、騰景科技、中際旭創(chuàng)、光迅科技，關(guān)注仕佳光子等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；自動(dòng)駕駛滲透不及預(yù)期；市場競爭加劇。