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事件
　　2023年1月16日，公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.66~23.69億元，同比增長(zhǎng)36.2%~56.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.11~11.23億元，同比增長(zhǎng)81.5%~101.5%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)9.61~10.67億元，同比增長(zhǎng)81.2%~101.2%；實(shí)現(xiàn)剔除生物資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益、利息收入及匯兌損益影響后扣非凈利潤(rùn)5.36~6.06億元，同比增長(zhǎng)52.2%~72.2%。
　　觀點(diǎn)
　　業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，營(yíng)收增長(zhǎng)持續(xù)強(qiáng)勁。2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入中值為22.18億元（+46.2%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)中值為10.67億元（+91.6%），實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)中值為10.14億元（+91.3%），實(shí)現(xiàn)剔除生物資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益、利息收入及匯兌損益后扣非凈利潤(rùn)中值為5.71億元（+62.2%）。（1）公司業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)中值為91.6%，2021年為77.0%，增速再提升，且剔除未實(shí)現(xiàn)的生物資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益、利息收入和匯兌損益影響后扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)中值為62.2%，延續(xù)前三季度較高增速；（2）公司營(yíng)收增長(zhǎng)持續(xù)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)中值為46.2%，較上年同期增長(zhǎng)5.2pp，在去年高基數(shù)下營(yíng)收表現(xiàn)持續(xù)亮眼。
　　Q4收入及利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高。分季度來看，預(yù)計(jì)公司2022Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.90~10.93億元，中值為9.42億元，同比增長(zhǎng)19.7%~65.6%，中值為42.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.79~4.91億元，中值為4.35億元，同比增長(zhǎng)22.7%~58.9%，中值為40.8%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.56~4.62億元，中值為4.09億元，同比增長(zhǎng)13.7%~47.6%，中值為30.7%。2022Q4收入及利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高，營(yíng)收同比增速與2021Q4基本持平（48.5%），這主要得益于公司產(chǎn)能在四季度開始陸續(xù)釋放，人員持續(xù)擴(kuò)充，產(chǎn)能利用率得以提升，保證了Q4在手訂單的順利交付，同時(shí)上半年收購(gòu)了實(shí)驗(yàn)猴供應(yīng)商瑋美生物和英茂生物，利于公司下半年的成本控制。
　　在手訂單充足，產(chǎn)能有望于2023年集中釋放。截至2022年三季度末，公司合同負(fù)債為15.19億元，較上年同期增長(zhǎng)46.06%，在手訂單持續(xù)攀升，且預(yù)計(jì)蘇州、無錫及重慶總計(jì)約32000 ㎡實(shí)驗(yàn)室及辦公樓等設(shè)施有望在2023年投入運(yùn)營(yíng)，在手訂單將更快轉(zhuǎn)化為收入。
　　投資建議
　　我們預(yù)測(cè)公司2022/23/24年?duì)I收為22.18/30.00/40.51億元，歸母凈利潤(rùn)為10.67/13.90/18.09億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE為34/26/20X，持續(xù)給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能投放不及預(yù)期，一級(jí)市場(chǎng)投融資額下降風(fēng)險(xiǎn)，生物資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。