>> 國海證券-能源行業(yè)新型電力系統(tǒng)專題七-熔鹽儲能：長時儲能黃金賽道(下篇-多應用場景、產(chǎn)業(yè)鏈分析)-230116
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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| 3412KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊陽,羅琨 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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熔鹽是一種優(yōu)良的傳熱儲能介質(zhì)。在本系列報告上篇所介紹的光熱發(fā)電系統(tǒng)中，熔鹽同時扮演了傳熱和儲能介質(zhì)。硝酸鹽具有工作溫度區(qū)間廣、儲能密度高、無需高壓運行、黏度低流動性好、壽命長等優(yōu)良特性，非常適合作為傳熱、儲能介質(zhì)。目前熔鹽儲能技術(shù)已經(jīng)廣泛應用于太陽能光熱發(fā)電系統(tǒng)等新能源系統(tǒng)，利用了硝酸鹽儲能特性將太陽光熱能轉(zhuǎn)換為熔鹽的內(nèi)能來存儲和發(fā)出能量，實現(xiàn)了能量在時空上的遷移，滿足可再生能源的電網(wǎng)調(diào)峰需求。除了光熱領(lǐng)域外，熔鹽儲能在熔鹽儲能供暖、供蒸汽、火電機組靈活改造領(lǐng)域有競爭優(yōu)勢。
熔鹽儲能在火電靈活改造、工業(yè)蒸汽生產(chǎn)中具備很大潛力。熔鹽儲能作為單獨的儲能單元模塊，可以很好匹配火電靈活改造、工業(yè)蒸汽生產(chǎn)需求。通過在火電機組中加入大容量熔鹽儲能模塊，可以實現(xiàn)熱電解耦，能耗效率接近抽水蓄能，幫助火電機組增加向下調(diào)峰范圍到20%，可以獲取更多電力輔助收益、蒸汽產(chǎn)出收益。熔鹽儲能模塊可以利用其消納谷電儲能的能力，將電能轉(zhuǎn)換為熱能，產(chǎn)出蒸汽、熱水或者綠電，實現(xiàn)北方煤改電、工業(yè)園區(qū)綠色化改造。通過上下篇報告對光熱發(fā)電、火電改造、蒸汽供給領(lǐng)域的梳理，我們認為以下幾個環(huán)節(jié)值得重點關(guān)注：
隨著光熱發(fā)電項目招標、建設進度的推進，行業(yè)整體景氣度需求將上行；火電靈活改造、工業(yè)蒸汽等熔鹽儲熱其他領(lǐng)域的應用落地也將帶動熔鹽儲熱產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。維持行業(yè)“推薦”評級。（1）光熱發(fā)電系統(tǒng)集成商：光熱發(fā)電單項目投資規(guī)模大、運營管理需要豐富經(jīng)驗。首航高科、可勝技術(shù)作為有技術(shù)和項目積累經(jīng)驗的全產(chǎn)業(yè)鏈布局者，具備項目建設、設備生產(chǎn)和電站運營經(jīng)驗，在行業(yè)中具備先發(fā)優(yōu)勢。（2）定日鏡驅(qū)動支架：定日鏡系統(tǒng)價值量占比最大的是驅(qū)動支架裝置，驅(qū)動支架裝置決定了光熱發(fā)電系統(tǒng)發(fā)電的穩(wěn)定性。驅(qū)動裝置關(guān)注捷昌驅(qū)動（電驅(qū)動推桿）、長盛軸承（定日鏡轉(zhuǎn)向軸承）、振江股份（定日鏡支架）。（3）熔鹽儲熱設備：西子潔能作為余熱鍋爐龍頭，提前布局了熔鹽儲能領(lǐng)域，積累了豐富的光熱項目經(jīng)驗，覆蓋的光熱設備包括熔鹽儲熱罐、熔鹽吸熱器、蒸汽發(fā)生器等。公司也具備火電靈活改造、工業(yè)綠色蒸汽項目經(jīng)驗。熔鹽儲熱罐建議關(guān)注藍科高新。電伴熱系統(tǒng)建議關(guān)注久盛電氣，電加熱器建議關(guān)注東方電熱，保溫材料建議關(guān)注魯陽節(jié)能。（4）反射鏡超白玻璃：建議關(guān)注安彩高科，具備600t/d超白玻璃產(chǎn)能。（5）硝酸鹽或面臨實際產(chǎn)能不足：建議關(guān)注云圖控股、華爾泰（濃硝酸）。不考慮其他熔鹽儲能需求，4.5GW光熱發(fā)電項目帶來的增量熔鹽需求在116萬噸左右，國內(nèi)工業(yè)級熔鹽產(chǎn)能低于名義產(chǎn)能，若需求集中釋放或面臨產(chǎn)能緊張。
風險提示：1）政策變動風險，配套儲能政策不及預期。2）光熱發(fā)電降本不及預期，上游原材料漲價幅度較大，建設投產(chǎn)進度不及預期。3）釩電池等新型儲能降本速度、推廣速度更快，路徑上取代光熱發(fā)電。4）光伏裝機不及預期，光熱發(fā)電作為光伏的配套儲能受到影響。5）測算存在主觀性，僅供參考。6）若貸款利率上行幅度過大，將影響項目收益率，進而影響業(yè)主投資積極性。7）重點關(guān)注公司業(yè)績或不及預期。
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