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本周專題:2022年傳蟯煙灶市場(chǎng)下滑，集咸灶單持正增長(zhǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)，2022年我國(guó)傳統(tǒng)廚電市場(chǎng)（包含煙、灶兩類）零售額為466億元，同比-11.0%，零售量為3987萬(wàn)臺(tái)，同比-15.0%，全年我國(guó)煙灶市場(chǎng)量額雙降;2022年我國(guó)集成灶市場(chǎng)零售額為259億元，同比+1.2%，零售量為290萬(wàn)臺(tái)，同比-4.6%，2022年在我國(guó)廚電市場(chǎng)整體疲軟的背景下，集成灶零售額依然保持正增長(zhǎng)。此外，2022年集成灶全渠道零售量為290萬(wàn)臺(tái)，占集成灶與油煙機(jī)總零售量的比重為14%，較2015年提升了12pct，集成灶需求占比逐年提升。
　　2023年度投資策略:寒意漸盡“否”已板，車礪深耕迎“親”來(lái)。我們認(rèn)為家電板塊近兩年所經(jīng)歷的成本上漲、需求疲弱等不利局面均將明顯改善，逆境中砥礪深耕的細(xì)分龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。(1）白電:重點(diǎn)推薦卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥”流量前置及全球化提升競(jìng)爭(zhēng)力的海爾智寡和多元化、全球化發(fā)展的薨的集團(tuán);(2）廚電:重點(diǎn)推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，新興業(yè)務(wù)發(fā)力的老板電器，積板關(guān)注受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火基人和億田智能等;(3）電工照明:重點(diǎn)推薦渠道產(chǎn)品精耕細(xì)作的公牛集團(tuán)與商照業(yè)務(wù)快發(fā)展的歌普膩明:(4)小家電:推薦新寶殿份、飛科電器，積極關(guān)注蘇泊爾、九陽(yáng)殷份、小熊電器、榮親健康等;清潔電器建議關(guān)注萊克電氣、科沃斯、石頭科攬等;(5）視聽:重點(diǎn)推薦概米科技與光峰科技;(6）零部件:建議關(guān)注產(chǎn)品格局穩(wěn)定、梯隊(duì)良好、汽零業(yè)務(wù)快速發(fā)展的三花有控。
　　本周行情:本周上證綜指上漲1.19%，家電行業(yè)上漲2.72%，小幅跑贏大盤。其中，白電板塊上漲2.69%，黑電板塊上漲3.65%，廚電板塊上漲5.03%，小家電板塊上漲3.34%，照明電工及其他板塊上漲5.09%。滬（深)股通持股占比方面。至本周五，美的集團(tuán)滬深股通持股占比20.35%，較上周下降0.05pct:公牛集團(tuán)滬深股通持股占比11.89%，較上周下降0.01pct ;格力電器滬深股通持股占比12.09%，較上周提高0.29pct:九陽(yáng)股份滬深股通持股占比5.74%，較上周提高0.55pct:老板電器滬深股通持股占比10.16%，較上周提高0.35pct:海爾智家滬深股通持股占比11.29%，較上周提高0.09pct。個(gè)殷方面:本周家電行業(yè)漲幅前五為九陽(yáng)股份( 12.97%)、三花智控（12.9%)、長(zhǎng)虹華意(11.27%)、小熊電器(11.14%)、火星人（10.31%);跌幅前五為金萊特(-13.78%)、哈爾斯（-9.15%)、順威股份（-4.84%)、朗特智能(-4.65%)、奧佳華(-4.58%)。
　　一周重點(diǎn)敷據(jù)最蹤:鍍鋅板卷(0.5mm）本周價(jià)格5088元/噸，較上周上漲20元/噸;鍍鋅板卷(1.0mm）本周價(jià)格4948元/噸，較上周上漲7元/噸;銅(1#）本周價(jià)格68740元/噸，較上周上漲3510元/噸;鋁(A00）本周價(jià)格18450元/噸，較上周上漲750元/噸;中國(guó)塑料城價(jià)格指數(shù)本周價(jià)格857.9，較上周下跌1.1。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原料價(jià)格大幅波動(dòng);終端需求萎靡風(fēng)險(xiǎn);匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。