>> 首創(chuàng)證券-輕工制造及紡織服裝行業(yè)周報：12月淘系平臺服裝銷售偏弱，價增大于量增-230108
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
大小： |
1851KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳夢 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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本周專題：12月淘系平臺服裝銷售偏弱，價增大于量增。根據(jù)煉丹爐數(shù)據(jù)，2022年12月，淘系平臺女裝銷售額/銷量/均價分別同比-21.06%/-32.97%/+17.8%；男裝銷售額/銷量/均價分別-12.04%/-20.51%/+10.66%；童裝銷售額/銷量/均價分別-4.43%/-18.71%/+17.57%；家紡銷售額/銷量/均價分別+2.92%/-21.06%/+30.37%；戶外用品銷售額/銷量/均價分別8.38%/-36.95%/+45.31%；運動鞋服銷售額/銷量/均價分別-23.52%/-39.46%/+26.33%。12月紡服行業(yè)受疫情、冬季氣溫偏暖、雙十一提前消費等多重因素影響，線上銷售表現(xiàn)偏弱。但在產(chǎn)品創(chuàng)新迭代下價格增長明顯。伴隨出行及消費場景修復(fù)、去庫存取得進展，行業(yè)復(fù)蘇可期。
2023年度投資策略。（1）輕工：黎明將至，周期拐點隱現(xiàn)。建議把握三條投資主線：一是漿價高位回落預(yù)期背景下，紙企盈利拐點有望顯現(xiàn)，特種紙與生活用紙細分板塊有望展現(xiàn)較強盈利彈性，如仙鶴股份、五洲特紙、百亞股份等；二是地產(chǎn)政策維穩(wěn)加速背景下，地產(chǎn)后周期屬性相對較強板塊估值有望修復(fù)，重點推薦自身具有α屬性且有望在行業(yè)弱復(fù)蘇背景下市占率逆勢提升的細分賽道龍頭，如歐派家居、顧家家居、江山歐派等；三是疫后消費復(fù)蘇在即，積極布局智能家居相關(guān)標(biāo)的有望在消費企穩(wěn)回暖過程中受益，如公牛集團、好太太等。（2）紡服：消費場景恢復(fù)可期，優(yōu)選運動及制造龍頭。建議把握兩條投資主線：一是運動及戶外高景氣賽道龍頭企業(yè)，推薦安踏體育，積極關(guān)注特步國際、361度、波司登、牧高笛等；二是業(yè)績確定性較強的紡織制造細分領(lǐng)域龍頭，推薦華利集團、穩(wěn)健醫(yī)療，積極關(guān)注浙江自然、偉星股份、新澳股份等。
本周行情回顧：本周上證綜指上漲2.21%，輕工制造行業(yè)上漲3.95%，小幅跑贏大盤；紡織服裝行業(yè)上漲0.75%，小幅跑輸大盤。本周輕工制造行業(yè)漲幅前三為哈爾斯（19.77%）、箭牌家居（19.41%）、安妮股份（15.65%）；跌幅前三為環(huán)球印務(wù)（-6.13%）、陜西金葉（-5.8%）、居然之家（-5.13%）。本周紡織服裝行業(yè)漲幅前三為如意集團（11.19%）、波司登（9.7%）、欣龍控股（9.62%）；跌幅前三為贏家時尚（-12.05%）、益民集團（-8.65%）、朗姿股份（-5.91%）。
一周重點數(shù)據(jù)跟蹤：本周價格溶解漿內(nèi)盤7400元/噸，較上周下跌1%。本周白卡紙/瓦楞紙/雙膠紙/銅版紙較上周分別下跌50/1/50/20元/噸，其他紙種價格均較上周持平。本周30大中城市商品房成交套數(shù)39705套，較上周增長71%；本周30大中城市商品房成交面積453萬平方米，較上周增長64%。棉花現(xiàn)貨：本周中國棉花價格指數(shù):328為15103元/噸，較上周上漲57元/噸；Cotlook:A指數(shù):1%關(guān)稅為16699元/噸，較上周下跌544元/噸；中外棉花價差為-1596元/噸，較上周上漲601元/噸；棉花期貨：本周鄭交所棉花期貨收盤價為14405元/噸，較上周上漲180元/噸；紐交所棉花期貨收盤價為85.67美分/磅，較上周上漲2.27美分/磅。
風(fēng)險提示：原料價格大幅波動；終端需求萎靡風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險。
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