>> 華西證券-紡織服裝行業(yè)周報(bào)-紡服板塊22年報(bào)前瞻：預(yù)計(jì)梭織板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)健-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 2174KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
唐爽爽 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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主要觀點(diǎn):
本周我們初步完成2022年年報(bào)前瞻，大部分品牌服裝公司Q4受到疫情影響下滑較多，我們估計(jì)行業(yè)平均Q4收入下滑20%以上，直營(yíng)比例較高的公司Q4可能虧損。整體來看，（1）預(yù)計(jì)毛紡梭織板塊業(yè)績(jī)較好：如盛泰集團(tuán)、新澳股份、魯泰、南山智尚等；（2）預(yù)計(jì)制造和服裝的拐點(diǎn)均在23Q2。
在放松預(yù)期與疫情反復(fù)的現(xiàn)實(shí)博弈下，我們維持均衡配置思路，推薦：（1）疫情受損品種：推薦出行消費(fèi)標(biāo)的開潤(rùn)股份、服裝消費(fèi)推薦直營(yíng)比例高、前期計(jì)提一次性費(fèi)用較多的報(bào)喜鳥、錦泓集團(tuán)、太平鳥、歌力思；（2）目前梭織景氣度好于針織，推薦盛泰集團(tuán)、南山智尚；（3）盡管下游去庫(kù)存將持續(xù)至23Q1，但美國(guó)通脹有所回落，制造板塊有望迎來估值修復(fù)，推薦浙江自然、華利集團(tuán)。（4）底部品種建議關(guān)注富春染織、安利股份、錦泓集團(tuán)。
本周LPL官方賽事微博公布消息，體育品牌李寧已成為L(zhǎng)PL聯(lián)賽的新合作伙伴，同時(shí)，新賽季LPL戰(zhàn)隊(duì)的新隊(duì)服將會(huì)交由李寧進(jìn)行設(shè)計(jì)，具體細(xì)節(jié)將在1月11日進(jìn)行公開。近年來李寧尤為重視在電子競(jìng)技領(lǐng)域的投資，還成立了專門的電子競(jìng)技俱樂部。我們認(rèn)為，LPL聯(lián)賽廣受年輕群體的歡迎，李寧與LPL合作有利于進(jìn)一步提升在年輕消費(fèi)者中的品牌力，提高品牌在大眾視野的曝光度。通過在電競(jìng)領(lǐng)域的投資，李寧作為國(guó)民運(yùn)動(dòng)專業(yè)品牌，有利于品牌價(jià)值的進(jìn)一步提升。此外，李寧擁有LPL戰(zhàn)隊(duì)新隊(duì)服的設(shè)計(jì)權(quán)，預(yù)計(jì)李寧將通過自身出色的設(shè)計(jì)，幫助品牌接觸到新的消費(fèi)群體，提升品牌的影響力。
行情回顧：跑輸上證綜指1.28PCT
本周，上證綜指上升2.21%，創(chuàng)業(yè)板指上升3.21%，SW紡織服飾板塊上升0.93%，跑輸上證綜指1.28PCT、跑輸創(chuàng)業(yè)板指2.28PCT。其中，紡服細(xì)分板塊中，電商、戶外及運(yùn)動(dòng)、紡織細(xì)分板塊較好，電商上升2.10%，戶外及運(yùn)動(dòng)上升1.94%，紡織上升1.40%。目前，SW紡織服裝行業(yè)PE為15.94。
行情數(shù)據(jù)追蹤：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)0.37%
截至1月6日，中國(guó)棉花328指數(shù)為15103元/噸，本周增長(zhǎng)0.37%。截至1月5日，中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（1%關(guān)稅）為16543元/噸。截至1月5日，CotlookA指數(shù)（1%關(guān)稅）收盤價(jià)為16699元/噸，下降3.16%。整體來看，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差倒掛縮小，截至1月5日，外棉價(jià)格高于內(nèi)棉價(jià)格1437元。
行業(yè)新聞：李寧將與LPL達(dá)成合作；Tik Tok大碼女裝火爆，五年內(nèi)大碼女裝市場(chǎng)規(guī)模將近7000億美元；印度棉紗出口大幅下降，消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷；2023年運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)規(guī)模及發(fā)展前景分析。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情再次爆發(fā)；原材料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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