久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

期投資提示：
　　本周紡織服飾板塊表現(xiàn)弱于市場(chǎng)。1月3日-1月6日，SW紡織服飾指數(shù)上漲0.8%，跑輸SW全A指數(shù)2.1pct。其中，SW服裝家紡指數(shù)下跌0.3%，跑輸SW全A指數(shù)3.2pct；SW紡織制造指數(shù)上漲1.7%，跑輸SW全A指數(shù)1.2pct。
　　近期重要數(shù)據(jù)更新：1）社零：11月限額以上服裝鞋帽、針織品類零售總額達(dá)1276億元，同比下降15.6%，1-11月累計(jì)零售總額11688億元，同比下降5.8%。2）出口：11月國(guó)內(nèi)紡織業(yè)出口額達(dá)244億美元，同比下滑14.9%，增速環(huán)比10月下滑1.4pct。其中，紡織品出口額113億美元，同比下滑14.9%；服裝出口額131億美元，同比下滑14.9%。3）棉價(jià)：1月6日，國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)報(bào)于15105元/噸，鄭棉主力合約2305報(bào)于14405元/噸，較12月30日上漲0.3%/上漲1.3%。國(guó)際棉花價(jià)格M指數(shù)報(bào)于98美分/磅，ICE2號(hào)棉花主力合約2303報(bào)于86美分/磅，較12月30日下跌0.8%/上漲2.7%。
　　 【本周板塊觀點(diǎn)】
　　1）服裝：12月線下零售持續(xù)承壓，線下在疫情政策優(yōu)化調(diào)整下預(yù)計(jì)前三周客流受沖擊較大，線上運(yùn)動(dòng)/女裝/男裝/童裝銷售額69.3/424.9/198.4/96.1億元，同比-13.2%/-22.0%/-7.0%/-5.8%。但元旦假期以來隨各地病例感染逐步達(dá)峰，國(guó)內(nèi)消費(fèi)回暖跡象明顯，尤其是受疫情沖擊較大的一線城市已經(jīng)逐漸恢復(fù)線下活動(dòng)，北京、廣州地鐵出行在加速恢復(fù)，上海、深圳緊隨其后，線下活動(dòng)拐點(diǎn)基本顯現(xiàn)。疊加春節(jié)前消費(fèi)旺季，零售端有望逐步回暖。預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下后續(xù)也將出臺(tái)更多消費(fèi)刺激政策，看好后續(xù)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)及紡服板塊高彈性，預(yù)計(jì)運(yùn)動(dòng)賽道恢復(fù)節(jié)奏最快，高景氣將繼續(xù)延續(xù)，同時(shí)K型分化下，預(yù)計(jì)奢侈品、高性價(jià)比大眾品牌也將受益，推薦：李寧、安踏體育、特步國(guó)際，比音勒芬、海瀾之家。
　　 2）紡織：12月越南紡織品出口額28.5億美元，出現(xiàn)22年來首次同比下滑（YoY20.8%），印證紡織品出口景氣度加速下行。冬季服飾近期銷售表現(xiàn)較好，據(jù)迅銷集團(tuán)最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，日本優(yōu)衣庫(kù)2022年12月銷售額同比增長(zhǎng)20.7%。堅(jiān)守稀缺的需求景氣方向，泛運(yùn)動(dòng)及功能性賽道當(dāng)屬最優(yōu)，需求恢復(fù)后供應(yīng)鏈有望迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，制造端當(dāng)前投資邏輯在于挖掘弱β中的強(qiáng)α，板塊股價(jià)調(diào)整或進(jìn)入低位布局階段，建議關(guān)注制造龍頭的低位布局機(jī)會(huì)以及景氣度較高的天然紗線賽道。推薦：新澳股份、華利集團(tuán)、盛泰集團(tuán)。
　　 【本周重點(diǎn)回顧】
　　電商數(shù)據(jù)更新：12月戶外景氣度領(lǐng)跑，家紡銷售回暖。2022年12月，淘系運(yùn)動(dòng)鞋服/女裝/男裝/童裝/家紡/戶外銷售額69.3/424.9/198.4/96.1/56.0/51.3億元，同比13.2%/-22.0%/-7.0%/-5.8%/+4.5%/+6.6%。假期臨近戶外活動(dòng)熱度較高，分品類看，露營(yíng)&野炊裝備/戶外服裝/戶外鞋靴/沖浪&滑水&帆板/滑雪裝備銷售額8.9/14.4/2.3/0.06/3.5億元，同比+26.6%/+13.3%/+7.9%/+6.0%/+88.7%。
　　行業(yè)觀點(diǎn)與投資分析意見：消費(fèi)復(fù)蘇即將開啟，紡服板塊有望迎來盈利與估值回升的雙擊機(jī)會(huì)，優(yōu)先推薦高景氣運(yùn)動(dòng)戶外鏈及K型復(fù)蘇下的中高端與高性價(jià)比國(guó)民品牌。推薦：1）國(guó)貨運(yùn)動(dòng)戶外品牌：李寧、安踏體育、特步國(guó)際、波司登、牧高笛。2）國(guó)民服飾品牌：比音勒芬、海瀾之家，建議關(guān)注報(bào)喜鳥、嘉曼服飾。3）運(yùn)動(dòng)制造白馬：新澳股份、華利集團(tuán)、盛泰集團(tuán)，建議關(guān)注偉星股份、申洲國(guó)際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)導(dǎo)致終端消費(fèi)疲軟，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，存貨增加，原材料成本上漲。