>> 民生證券-行業(yè)信息跟蹤：節(jié)前停工逐步開啟，12月豬企銷售環(huán)比回落-230117
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
大小： |
6855KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
牟一凌 |
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生產(chǎn)：臨近春節(jié)，生產(chǎn)端供需回落。金屬—根據(jù)民生金屬團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)：上周多數(shù)中小企業(yè)步入春節(jié)假期，小部分大型企業(yè)將于本周逐步放假，銅、鋁、鈷等金屬材料供給端皆有收縮，與此同時終端需求走弱。鋼鐵—根據(jù)民生金屬團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)：鋼企供給端大面積進(jìn)入冬季短休狀態(tài)，需求端臨近淡季疊加春節(jié)休假因素環(huán)比走弱。上周螺紋鋼表觀消費(fèi)量171.43萬噸，環(huán)周-40.64萬噸。水泥——根據(jù)民生建筑建材團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)：臨近春節(jié)，下游需求顯著萎縮，絕大部分地區(qū)企業(yè)的出貨率下降至10%-50%，企業(yè)陸續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)或停窯檢修，本周市場將進(jìn)入休市階段。
生豬：豬價繼續(xù)下行，12月豬企銷售額同比高增，環(huán)比回落。a、價格：上周生豬均價14.76元/公斤，環(huán)周-3.8%。b、出欄均重：上周商品豬出欄均重124.5kg，環(huán)周-1.2%。c、12月豬企銷售：12月12家主要豬企（牧原股份、溫氏股份、唐人神、新希望、金新農(nóng)、天康生物、正邦科技、中糧家佳康、東瑞股份、華統(tǒng)股份、天邦食品、大北農(nóng)）合計銷售生豬1210.03萬頭，同比+22.4%，環(huán)比+8.7%，實(shí)現(xiàn)銷售收入250.89億元，同比+63.5%，環(huán)比-14.4%。其中，牧原股份、溫氏股份和新希望的12月生豬銷售量排名前三，分別為602.7萬頭、187.32萬頭和156.09萬頭，同比分別+19.9%、+52.7%和+46.2%。民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為節(jié)前大體重肥豬能否應(yīng)出盡出決定了節(jié)后市場的壓力，若節(jié)前體重不能降到120kg以下，豬價或節(jié)后繼續(xù)探底，帶來約一個季度的產(chǎn)能出清，使得本輪周期高景氣度運(yùn)行的時間再度超預(yù)期。
資源國匯率：12月通脹下行+1年期通脹預(yù)期回落，強(qiáng)化了市場對聯(lián)儲放緩加息的預(yù)期。上周美元指數(shù)大幅下行1.7%，資源國貨幣兌美元大多上漲。1）12月CPI：2022年12月CPI同比+6.5%，持平預(yù)期，漲幅為2021年10月以來最小，環(huán)比-0.1%，為兩年半來首次環(huán)比下降；12月核心CPI同比+5.7%，持平預(yù)期，創(chuàng)2021年12月以來最低水平。2）通脹預(yù)期：1月份，美國消費(fèi)者1年通脹預(yù)期初值4.0%，低于12月的4.4%，為2021年4月以來最低；5年通脹預(yù)期略升至3.0%。3）消費(fèi)者信心指數(shù)：1月美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值64.6，好于預(yù)期的60.5，12月為59.7。上周美元指數(shù)大幅下行1.7%，資源國貨幣兌美元大多上漲。上周巴西雷亞爾領(lǐng)漲，環(huán)周+3.3%，較去年同期+7.2%；澳大利亞澳元領(lǐng)跌，環(huán)周-1.8%，較去年同期+4.7%；人民幣兌美元環(huán)周+2.2%，較去年同期-6.0%。
國內(nèi)外價差：1）煤炭板塊：上周動力煤、焦煤（國內(nèi)-海外）價差回落，達(dá)-735.74元/噸、568.64元/噸，分別處于2017年以來的6.9%和73.6%分位數(shù)。2）金屬板塊：上周銅、鋁（國內(nèi)-海外）價差下行，約7171.75元/噸、1906.53元/噸，分別處于2017年以來的43.0%、58.3%分位數(shù)。上周鎳（國內(nèi)-海外）價差上行，達(dá)18234.40元/噸，處于2017年以來的77.7%分位數(shù)。3）農(nóng)產(chǎn)品板塊：上周棉花（國內(nèi)-海外）價差持平，處于2017年以來的11.1%分位數(shù)；玉米、小麥、豆油價差走強(qiáng)，約為856.80元/噸、902.21元/噸、1226.58元/噸，分別處于2017年以來的62.5%、58.3%、51.3%分位數(shù)。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期；海外輸入性通脹超預(yù)期；數(shù)據(jù)基于公開數(shù)據(jù)整理，可能存在信息滯后或更新不及時、不全面的風(fēng)險。
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