>> 東方證券-聚焦數(shù)字經(jīng)濟監(jiān)管：雙周觀察-230118
| 上傳日期： |
2023/1/19 |
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| 270KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳至奕,陳瑋,孫金霞 |
| 下載權限： |
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研究結論
1月7日上午，螞蟻科技集團股份有限公司（以下簡稱“螞蟻集團”或“螞蟻”）在其官網(wǎng)發(fā)布了一則《關于持續(xù)完善公司治理的公告》。相比之前馬云及其一致行動人共同行使股份表決權，之后將是包括螞蟻集團管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云在內(nèi)的10名自然人分別獨立行使股份表決權，這一改變將導致馬云所持投票表決權從53.46%大幅降低為6.208%，馬云也將不再是螞蟻集團的實控人。
針對螞蟻的監(jiān)管曠日持久。2020年11月3日上交所、港交所先后發(fā)布公告，宣布了螞蟻集團暫緩上市。相關部門同時披露了四家監(jiān)管機構11月2日對螞蟻的約談，之后的12月26日第二次約談，2021年4月第三次約談，尤其是2021年4月12日人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門再次聯(lián)合約談，整改內(nèi)容包括斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當連接、螞蟻集團整體申設為金融控股公司、主動壓降余額寶余額，等等。
如果說之前的約談和業(yè)務整改更多基于金融的業(yè)務邏輯，則近期明顯轉(zhuǎn)向了股東治理的維度，其標志除了本次實控人調(diào)整外，還有螞蟻集團旗下螞蟻消金擬增資并引入杭州國資為第二大股東：2021年12月，螞蟻消金（2021年6月由銀保監(jiān)會批準設立的持牌金融機構，主要承接螞蟻整改后的消費金融業(yè)務）曾公布過增資擴股方案，6家公司計劃出資220億認購；2022年1月，原本計劃成為第二大股東的中國信達公告放棄認購；2022年11月，新的增資擴股方案出爐，前五大股東分別為螞蟻集團、杭金數(shù)科、南洋銀行、舜宇光學和傳化智聯(lián)，持股比例分比為50%、10%、6.491%、6%和5.01%，另外還有7位股東，分別為魚躍醫(yī)療、國泰世華銀行（中國）、寧德時代、博冠科技、千方科技、中國華融和重慶農(nóng)信集團。值得注意的是，杭州金投數(shù)字科技集團有限公司是杭州市金融投資集團有限公司下屬的國有全資子公司，其實際控制方是杭州市政府，而重慶市農(nóng)信投資集團有限公司由重慶供銷控股（集團）有限公司100%持股，其實際控制方是重慶市供銷合作總社，此次出資超過2億元，出資占比為1.192%。
監(jiān)管告一段落，數(shù)字經(jīng)濟面臨二次生長機遇，1月16日下午，滴滴發(fā)布公告恢復“滴滴出行”的新用戶注冊，也是一個印證。近年來，針對數(shù)字經(jīng)濟的政策呈現(xiàn)先整頓、后發(fā)展的特點，經(jīng)過3年強監(jiān)管，法治框架已經(jīng)基本建立完成，二選一、大數(shù)據(jù)殺熟等行為被扭轉(zhuǎn)，無序擴張被禁止。在此背景下，政策定調(diào)也產(chǎn)生了積極轉(zhuǎn)變——1月13日，央行金融市場司負責人馬賤陽表示，一年多以來，14家平臺企業(yè)的整改取得了一些積極成效，目前大多數(shù)問題已基本完成整改，大型平臺企業(yè)合規(guī)經(jīng)營公平競爭，消費者保護意識明顯增強，金融業(yè)務不斷規(guī)范。
對于數(shù)字經(jīng)濟來說，下一輪機遇更在于與實體經(jīng)濟相結合。1月7日中央電視臺二套財經(jīng)頻道欄目《對話》推出新年特輯《對話開年說｜啟動，2023！》，訪談阿里巴巴張勇、福耀玻璃曹德旺、娃哈哈宗慶后等中國民營經(jīng)濟領軍人物，張勇表示，2023年最大機遇在于扎根實體經(jīng)濟，促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟的高度融合。這一特點也體現(xiàn)在2022年互聯(lián)網(wǎng)大會所傳遞的信息上，各頭部企業(yè)的分享均圍繞兩個方面展開，一是扎根、服務實體經(jīng)濟，利用數(shù)字技術推動高質(zhì)量發(fā)展，如京東集團CEO徐雷表示，作為新型實體企業(yè)，京東充分發(fā)揮“以實助實”效能，依托“鏈網(wǎng)融合”新型基礎設施，重點在供應鏈、技術服務、社會責任三個方面用功發(fā)力，二是走向世界、全球合作，如螞蟻集團董事長兼CEO井賢棟提到，在實踐中發(fā)現(xiàn)，用好在中國發(fā)展數(shù)字支付的經(jīng)驗，可以更好地服務全球消費者和小微企業(yè)，有利于促進數(shù)字經(jīng)濟的全球合作。
風險提示
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在數(shù)據(jù)跨境傳輸、個人信息保護、反壟斷等領域出現(xiàn)新的引發(fā)監(jiān)管的風險事件。
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