>> 光大證券-海油工程(600583)2022年業(yè)績預增公告點評：22年全年業(yè)績大增，上游資本開支增長助力油服行業(yè)景氣提升-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
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| 693KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙乃迪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2023年1月19日，公司發(fā)布2022年年度業(yè)績預增公告，預計22年公司實現(xiàn)歸母凈利潤13.25億元-16.19億元，同比增加9.55-12.49億元。預計22年公司實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.75-9.47億元，同比增加7.68-9.40億元。
點評：
油服行業(yè)景氣復蘇，公司工作量創(chuàng)歷史新高：22年國際原油價格整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，布油全年均價為99.82美元/桶，同比增長42%。油氣公司紛紛加大油氣勘探開發(fā)投資力度，油田服務市場持續(xù)復蘇。國內油田服務市場雖然受到疫情影響，但得益于國際油價上漲及能源安全增儲上產行動的持續(xù)推動，國內油田服務市場持續(xù)穩(wěn)步增長。公司持續(xù)推進國內和國際兩個市場、傳統(tǒng)油氣與新能源工程業(yè)務的多元化發(fā)展布局，高質量完成承攬項目建設與交付，全年工作量再創(chuàng)歷史新高。同時，進一步發(fā)揮降本提質增效長效機制作用效能，精益化管理核心能力持續(xù)提升。
并表中海福陸，產生非經常損益3.97億元：公司于2022年12月31日將下屬合資公司中海福陸納入合并報表范圍，公司按公允價值對所持有的中海福陸51%股權重新計量，將公允價值與賬面價值的差額約5.17億元計入當期損益，同時轉回有關遞延所得稅資產約1.2億元。上述事項對公司凈利潤影響約為3.97億元。此外，在對中海福陸的資產評估過程中，由于收益法評估結果略低于資產基礎法評估結果，中海福陸于合并日產生負商譽3400萬元。
中海油資本開支持續(xù)增長，助力公司長遠發(fā)展：母公司中海油積極響應國家“增儲上產”號召，制定“七年行動計劃”，根據(jù)中海油23年戰(zhàn)略展望，2022年中海油預計完成資本開支1000億元，23年計劃資本開支1000-1100億元，其中勘探、開發(fā)、生產分別占比18%、59%、21%。2022年中海油產量預計為620百萬桶油當量，2023年產量目標為650-660百萬桶油當量，遠期產量目標為2025年730-740百萬桶油當量。未來為了實現(xiàn)“七年行動計劃”，達到2025年的油氣產量目標，國內油服行業(yè)仍將保持較高景氣度，公司業(yè)績有望繼續(xù)增長。
盈利預測、估值與評級：公司22年業(yè)績超預期，我們上調22年盈利預測，公司部分業(yè)績增長來自非經常損益，但是考慮到中海油23年資本開支持續(xù)增長，公司工作量持續(xù)提升，我們維持23-24年盈利預測，預計公司22-24年歸母凈利潤分別為14.45（上調22%）、14.44、15.88億元，對應的EPS分別為0.33、0.33、0.36元/股，維持“增持”評級。
風險提示：國際油價大幅波動，中海油資本開支不及預期，海外市場風險。
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