>> 華創(chuàng)證券-寧德時代(300750)重大事項點評：與蔚來達成全面戰(zhàn)略合作，打造協(xié)同電池供應體系-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
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| 1132KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
黃麟 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2023年1月17日，寧德時代與蔚來簽署五年全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在充分發(fā)揮各自資源優(yōu)勢的基礎上，在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場開發(fā)、供需聯(lián)動、海外拓展多個領域展開深度合作。
評論：
戰(zhàn)略合作關系深化升級?；陔p方過往的戰(zhàn)略合作關系，本次長期戰(zhàn)略合作拓展升級至新品牌、新項目、新市場的技術合作，力求在產(chǎn)業(yè)中構建供需聯(lián)動鏈條，致力于拓展海外市場業(yè)務，在長壽命電池領域構建商業(yè)模式及謀求深度合作。
打造高效協(xié)同電池供應體系。合作雙方以先進電池技術為基礎，充分利用自身優(yōu)勢，提升電池供應體系的效率和技術創(chuàng)新能力，降本增效，為智能電動車用戶提供更愉悅的消費及出行體驗，增強企業(yè)市場競爭力的同時為提升我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的全球競爭力貢獻力量。
投資建議：我們預計公司2022-2024歸母凈利潤分別為308.44/441.74/622.19億元，當前市值對應PE分別為35/25/18倍。考慮到公司作為動力及儲能電池全球龍頭企業(yè)，重要客戶關系持續(xù)深化、全球市占率持續(xù)提升和具備供應鏈管控能力的競爭優(yōu)勢，參考可比公司估值，我們給予公司2023年35xPE，對應目標價632.79元，維持“強推”評級。
風險提示：下游新能源汽車銷量不及預期，原材料價格波動風險等。
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