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事項(xiàng)：
　　2023年1月10日，寧德時(shí)代全資子公司時(shí)代智能與哪吒汽車于上海簽訂協(xié)議，雙方將在CIIC（CATLIntegrated Intelligent Chassis）一體化智能底盤項(xiàng)目上開展合作，預(yù)計(jì)于2024年底將推出首款搭載CIIC車型；1月18日，時(shí)代智能與宜春經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽約，預(yù)計(jì)將在宜春建設(shè)首個(gè)CTC（Cell toChassis）技術(shù)智能底盤生產(chǎn)基地。
　　評(píng)論：
　　推動(dòng)一體化智能底盤技術(shù)及產(chǎn)品落地。CIIC是以電池/電驅(qū)為核心高度集成的電動(dòng)底盤，運(yùn)用CTC電池到底盤技術(shù)將電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)等關(guān)鍵部件集成車輛底部，令電池得到高強(qiáng)度結(jié)構(gòu)保護(hù)、提升續(xù)航里程、擴(kuò)大乘坐空間，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降本增效目標(biāo)。與哪吒汽車的合作將加快寧德時(shí)代CTC技術(shù)和產(chǎn)品的應(yīng)用，宜春一體化智能底盤生產(chǎn)基地將有效推動(dòng)滑板底盤產(chǎn)品落地，助力新能源產(chǎn)業(yè)全面電動(dòng)化發(fā)展；
　　探索商業(yè)模式創(chuàng)新。在時(shí)代智能與哪吒汽車此次深化合作中，雙方將基于各自領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)和新的產(chǎn)品形態(tài)，探索更多商業(yè)模式創(chuàng)新，通過深化下游客戶合作關(guān)系，或?qū)膯我浑姵剞D(zhuǎn)向集成系統(tǒng)，增強(qiáng)不可替代性，幫助客戶實(shí)現(xiàn)整車開發(fā)成本和開發(fā)周期的新突破；
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024歸母凈利潤(rùn)分別為308.44/441.74/622.19億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE分別為35/25/18倍?？紤]到公司作為動(dòng)力及儲(chǔ)能電池全球龍頭企業(yè)，重要客戶關(guān)系持續(xù)深化、全球市占率持續(xù)提升和具備供應(yīng)鏈管控能力的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，參考可比公司估值，我們給予公司2023年35xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)632.79元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。