>> 浙商證券-銀行業(yè)2022年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布會點評-銀行三重奏：化風險積極信號頻出-230114
| 上傳日期： |
2023/1/14 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
梁鳳潔，邱冠華，陳建宇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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地產(chǎn)融資已顯著修復，支持政策仍將繼續(xù)加碼，化風險積極信號頻出，有望催化行情，堅定看好銀行股機會。重點推薦：平安/興業(yè)/招行/寧波+南京/江蘇。
事件概覽
2023年1月13日，國新辦就2022年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)舉行發(fā)布會（下稱發(fā)布會）。
地產(chǎn)融資顯著修復
根據(jù)發(fā)布會披露，2022Q4房地產(chǎn)行業(yè)，尤其是優(yōu)質房企的融資環(huán)境明顯改善。開發(fā)貸方面，2022年9-11月新增1700多億，同比多增2000多億。債券融資方面，2022Q4境內房企企業(yè)債券發(fā)行1200多元，同比增長22%。地產(chǎn)融資環(huán)境的顯著修復，有望支撐房企流動性壓力改善。
地產(chǎn)支持政策加碼
地產(chǎn)化風險政策將繼續(xù)加碼，有望帶動地產(chǎn)風險實質回落。據(jù)新華社報道，有關部門起草了《改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表計劃行動方案》（下稱方案），圍繞“資產(chǎn)激活”、“負債接續(xù)”、“權益補充”、“預期提升”，推進21項工作任務。
（1）資產(chǎn)激活：刺激需求、疏通堵點、出清風險。①刺激需求：方案計劃通過優(yōu)化政策激活合理需求等措施，穩(wěn)定房地產(chǎn)銷售，期待后續(xù)需求刺激政策的進一步出臺。同時方案計劃設立1000億元住房租賃貸款支持計劃，支持地產(chǎn)新發(fā)展模式的探索、過渡。②疏通堵點：保交樓是當前化解風險的重要一環(huán)。方案通過新增1500億保交樓專項借款投放、設立2000億保交樓貸款支持計劃、強化保交樓司法保障等措施，疏通當前面臨的保交樓堵點。③出清風險：方案計劃設立全國性金融資產(chǎn)管理公司專項再貸款，支持其市場化參與行業(yè)重組并購，加快風險出清。
?。?）負債接續(xù)：存量合理展期、增量的支持加碼。①存量展期：新華社報道，方案計劃，監(jiān)管部門鼓勵金融機構與優(yōu)質房企自主協(xié)商，推動存量融資合理展期。②增量支持：方案計劃，加大信貸、債券等融資支持力度，并研究銀行向優(yōu)質房企集團提供貸款，合理滿足集團層面流動資金需求。
?。?）權益補充：支持優(yōu)質房企充實資本，降杠桿。方案計劃，支持股權融資，調整優(yōu)化并購重組、再融資等5項房企股權融資措施。股權融資的推進，有望幫助房企優(yōu)化財務杠桿、提升整體抗風險能力。
?。?）預期提升：監(jiān)管政策迎糾偏，有望提振信心。方案中，明確要完善“三線四檔”規(guī)則，在整體框架不變基礎上，完善參數(shù)設置。如參數(shù)合理完善，有望打開部分房企外部融資空間，修復地產(chǎn)板塊整體經(jīng)營信心。
值得注意的是，方案允許金融機構自主把握優(yōu)質房企名單，充分給予金融機構市場化參與空間。方案重點針對經(jīng)營規(guī)模較大、覆蓋區(qū)域較廣，具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質房企，同時方案只設定了優(yōu)質房企條件，沒有具體名單，金融機構可自主把握。
結構性政策將發(fā)力
2023年貨幣政策基調有望保持穩(wěn)健，結構性貨幣政策繼續(xù)發(fā)力，精準施策助力穩(wěn)增長。（1）總基調維持穩(wěn)健：發(fā)布會提出下一階段政策要在總量上合理適度，平衡好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價的關系，同時信貸投放力度、節(jié)奏適度靠前發(fā)力。預計2023年信用貨幣環(huán)境仍將維持合理寬松，預計全年信貸、社融分別新增22萬億、35萬億，同比多增1萬億、3萬億，同比增速分別較2022年小幅回落0.7pc、提升0.7pc至10.4%、10.3%。（2）結構性政策發(fā)力：發(fā)布會提出穩(wěn)健的貨幣政策要精準發(fā)力，發(fā)揮好結構性貨幣政策工具引導作用，預計2023年貨幣政策主要通過再貸款等支持工具發(fā)力，定向支持普惠、綠色、科創(chuàng)、地產(chǎn)等特定領域。
平臺整改基本完成
發(fā)布會上透露，大型平臺企業(yè)的金融業(yè)務整改已基本完成，下一步將推動剩余少數(shù)問題完成整改，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，同時計劃研究制定促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展的金融支持措施?；ソ鹌脚_相關業(yè)務，有望從嚴監(jiān)管，逐步過渡至有序發(fā)展。
風險提示：宏觀經(jīng)濟失速，不良大幅暴露。
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