>> 廣發(fā)證券-宋城演藝(300144)22Q4業(yè)績受全面閉園拖累，期待春節(jié)期間表現(xiàn)-230125
| 上傳日期： |
2023/1/26 |
大小： |
909KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
洪濤，嵇文欣，包晗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：公司披露2022年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤750-1125萬元，同比減少96.43%~97.62%；歸母扣非凈利潤-3575~-3950萬元，同比減少113.35%-114.75%；計入當(dāng)期損益的非經(jīng)常性損益對公司凈利潤影響約為4700萬元。2022年四季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤-6451~-6826萬元（21年同期為-1.17億元）；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-6247~-6622萬元（21年同期為-1.02億元）。
點評：（1）2022年公司業(yè)務(wù)受疫情影響較大，從節(jié)慶日表現(xiàn)來看，春節(jié)期間的三亞千古情景區(qū)和暑期的麗江千古情景區(qū)均取得較好業(yè)績。預(yù)計2023年疫情等不利因素逐步消退，旅游出行將迎來穩(wěn)步修復(fù)。（2）公司旗下所有園區(qū)已于22年12月閉園，1月13日三亞千古情重新開園，客流喜人；桂林千古情和麗江千古情景區(qū)將于春節(jié)大年初一重新開園，分別推出壯鄉(xiāng)中國年和納西中國年的主題活動；上海、杭州、西安、張家界等地園區(qū)有望在春節(jié)后重新開園迎客。（3）旅游市場曲折復(fù)蘇，消費潛力不斷釋放，周邊游消費將維持高活躍度。長期來看，旅游行業(yè)面臨兩大趨勢性變革：一方面出行距離和出行時間有所收縮，旅游近程化趨勢明顯；另一方面消費者需求從傳統(tǒng)的觀光游覽向休閑度假轉(zhuǎn)型，“旅游+”將重塑旅游休閑新模式。我國旅游消費整體不改長期向好增長態(tài)勢，旅游收入和出行人次均保持持續(xù)增長。公司憑借千古情品牌充分發(fā)揮經(jīng)營彈性，未來收入增長空間較大。
盈利預(yù)測及投資建議。預(yù)計公司22-24年收入分別為4.77/20.79/28.25億元，同比增速分別為-59.7%/335.7%/35.9%；歸母凈利潤分別為0.11/10.65/14.41億元，同比增速分別為-96.4%/9264.4%/35.4%，維持合理價值16.37元/股的判斷，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)影響經(jīng)營業(yè)績，存量項目增速放緩，新項目落地及盈利不及預(yù)期的風(fēng)險。
|
|
