>> 西南證券-城投債政策及市場跟蹤周報：地方兩會關注債務風險，到期收益率持續(xù)上升-230121
| 上傳日期： |
2023/1/26 |
大?。?/td>
| 1367KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葉凡 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
政策大事記
全國：近期，地方兩會陸續(xù)落下帷幕，將部分省份2023年政府工作報告中關于防范政府債務風險的表述與2022年對比，整體而言，省級政府對于防范政府債務風險的重視程度有所提升，具體措施有所強化；近日，交易商協(xié)會發(fā)布《2022年度銀行間債券市場自律處分情況通報》，其中提及2022年查處28家城投企業(yè)，多家企業(yè)受到警告及以上的嚴厲處分。
區(qū)域：1月15日，根據《關于北京市2022年預算執(zhí)行情況和2023年預算（草案）的報告》，目前北京市提前三個月完成中央提出的全域無隱性債務試點任務要求；同日，山東省人民政府辦公廳印發(fā)《關于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設若干措施的通知》，其中提及建立融資平臺資產負債約束指標機制，確保融資規(guī)模與地區(qū)經濟發(fā)展及平臺償債能力相適應；17日，據鹽城市政府工作報告，2022年國有企業(yè)新增融資成本壓降57個BP，債務風險等級保持在淺黃區(qū)間。
市場走勢
一級市場：城投凈融資轉負，各省份凈融資多為凈流出。截至1月21日，本周城投債總發(fā)行量843.47億元，較上周減少56.91%；總償還量1347.30億元，較上周增加57.78%；凈融資轉負至-503.84億元。本周191.60億元城投債推遲或取消發(fā)行，較上周大幅增加。分主體評級來看，AAA等級主體轉負至-80.97億元，AA+轉負至-368.88億元，AA及以下轉負至-53.98億元。分區(qū)域看，天津、四川、山西、北京、重慶、江西等省市凈融資小幅凈流入，其余省市均為凈流出，其中江蘇、浙江、安徽、山東、湖北等省份凈流出較多。
二級市場：3年期各等級到期收益率持續(xù)上升，中短期限利差大多收窄、長期限均走闊。截至1月20日，較上周末，AAA3Y城投債到期收益率3.24%，上升3.37BP；AA+3Y城投債到期收益率3.63%，上升2.38BP；AA3Y城投債到期收益率4.10%，上升3.38BP。信用利差方面，截至1月20日，較上周末，1Y城投債中，AAA、AA+評級分別走闊289.00bps、189.00bps，AA評級壓縮311.00bps；3Y城投債中，AAA、AA+、AA評級分別壓縮319.00bps、418.00bps、318.00bps；5Y城投債中，AAA、AA+、AA評級分別走闊327.00bps、427.00bps、227.00bps。
評級下調：本周無城投評級下調。
風險提示：城投融資環(huán)境收緊超預期，信用風險暴露超預期。
|
|
