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政策大事記
　　全國(guó)：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月15日至16日在北京舉行，本次會(huì)議關(guān)于財(cái)政政策更加強(qiáng)調(diào)財(cái)政可持續(xù)，關(guān)于政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在遏制增量不放松的基礎(chǔ)上，對(duì)于存量化解的重視程度提升，預(yù)計(jì)明年城投各方面融資環(huán)境依然偏緊，化債方面，今年下半年以來(lái)各地已經(jīng)動(dòng)作頻頻，銀行貸款展期降息等操作在2023年或?qū)⒏蠓秶鷮?shí)施；12月13日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)大型銀行部黨支部發(fā)布文章，提及要更好發(fā)揮大型銀行金融安全“壓艙石”作用，有序防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同日，央行行長(zhǎng)易綱發(fā)布文章，提及如果允許財(cái)政直接向央行透支，財(cái)政不可持續(xù)并將產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)；15日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清發(fā)表文章提及目前部分地方政府隱性債務(wù)尚未緩解。
　　區(qū)域：12月16日，安徽省財(cái)政廳發(fā)布文章《省財(cái)政四舉措防范市縣庫(kù)款保障風(fēng)險(xiǎn)》，提及對(duì)市縣債券到期付息資金實(shí)行省級(jí)先行墊付、市縣年底結(jié)算扣款的方式，緩解市縣集中支付壓力；同日，重慶市發(fā)改委發(fā)布通知，將開(kāi)展2023年度企業(yè)債券本息兌付風(fēng)險(xiǎn)排查；近日，江蘇省連云港市紀(jì)委監(jiān)委成立調(diào)研組，聚焦地方平臺(tái)公司融資領(lǐng)域廉潔風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展了專(zhuān)題調(diào)研，發(fā)現(xiàn)地方平臺(tái)公司存在違規(guī)決策、內(nèi)外勾結(jié)等廉潔風(fēng)險(xiǎn)，并提出一系列應(yīng)對(duì)措施；14日，廣東省財(cái)政廳發(fā)布通知，要求堅(jiān)決遏制通過(guò)PPP變相舉債。
　　市場(chǎng)走勢(shì)
　　一級(jí)市場(chǎng)：整體凈融資大幅轉(zhuǎn)負(fù)，各等級(jí)城投債凈融資均凈流出。截至12月17日，本周城投債總發(fā)行量755.12億元，較上周減少15.67%；總償還量1080.94億元，較上周增加23.09%；凈融資較上周大幅轉(zhuǎn)負(fù)至-325.82億元。本周180.05億元城投債推遲或取消發(fā)行。分主體評(píng)級(jí)來(lái)看，AAA等級(jí)主體凈融資轉(zhuǎn)負(fù)至-174.41億元，AA+轉(zhuǎn)負(fù)至-132.7億元，AA及以下持續(xù)為負(fù)、凈流出規(guī)模收窄至18.72億元。分區(qū)域看，山東凈融資流入較多，為17.67億元；其余大部分省份均為凈流出，其中浙江、天津、甘肅、陜西、湖南等凈融資流出較多。
　　二級(jí)市場(chǎng)：3年期各等級(jí)到期收益率均持續(xù)大幅上行，各等級(jí)各期限利差持續(xù)走闊。截至12月17日，較上周末，本周AAA3Y城投債到期收益率3.53%，上升16.11P；AA+3Y城投債到期收益率3.94%，上升28.11BP；AA3Y城投債到期收益率4.32%，上升23.11BP。信用利差方面，各等級(jí)各期限利差持續(xù)走闊，低等級(jí)走闊幅度更大，截至12月17日，較上周末，1Y城投債中，AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)分別走闊842.00bps、943.00bps、1943.00ps；3Y城投債中，AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)分別走闊1514.00bps、2714.00bps、2214.00ps；5Y城投債中，AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)分別走闊875.00bps、1575.00bps、2075.00ps。
　　評(píng)級(jí)下調(diào)：本周無(wú)城投評(píng)級(jí)下調(diào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策收緊超預(yù)期，疫情形勢(shì)超預(yù)期。