久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　2023年1月19日，特寶生物公布2022年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)2.74億元到2.78億元，同比增加51.21%到53.42%；扣非凈利潤(rùn)3.14億元到3.18億元，同比增加59.88%到61.91%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　2022全年業(yè)績(jī)超預(yù)期，四季度扣非歸母亮眼
　　根據(jù)公司年報(bào)預(yù)告，取中值測(cè)算得2022年歸母凈利潤(rùn)2.76億元，同比增長(zhǎng)52.32%；扣非凈利潤(rùn)3.16億元，同比增長(zhǎng)60.89%。其中2022年四季度歸母凈利潤(rùn)為7,560萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.28%；扣非凈利潤(rùn)7,246萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)92.41%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)亮眼。
　　長(zhǎng)效干擾素2023~2025市場(chǎng)獨(dú)家，23年業(yè)績(jī)持續(xù)收益
　　自2022年10月羅氏旗下干擾素產(chǎn)品派羅欣，正式宣布退出中國(guó)市場(chǎng)后，公司乙肝治療頭部產(chǎn)品——派格賓為乙肝領(lǐng)域獨(dú)家長(zhǎng)效干擾素，有望替換部分羅氏退出帶來的份額，臨床在研競(jìng)品短期內(nèi)難估獲批預(yù)期，公司有望受益。考慮到2022年四季度疫情影響，在2023年二季度有望體現(xiàn)公司業(yè)績(jī)加速度。
　　臨床研發(fā)多項(xiàng)進(jìn)展催化，奠定中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能
　　公司在乙肝領(lǐng)域深耕多年，大隊(duì)列真實(shí)世界研究“珠峰計(jì)劃”和“綠洲計(jì)劃”于2022年分別順利結(jié)項(xiàng)、完成入組。其中“珠峰計(jì)劃”將帶來乙肝治愈真實(shí)世界數(shù)據(jù)。乙肝治愈大III期臨床預(yù)計(jì)最晚將在2023年9月完成，乙肝治愈將有望寫進(jìn)派格賓說明書，支持派格賓臨床應(yīng)用。
　　2023年1月，公司先后兩項(xiàng)臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲監(jiān)管批準(zhǔn)：人干擾素α2b噴霧劑開展臨床試驗(yàn)，擬用于降低新冠病毒暴露后的感染風(fēng)險(xiǎn)；AK0706片獲批開展用于HBsAg持續(xù)陽(yáng)性的HBV感染治療的臨床試驗(yàn)，繼續(xù)擴(kuò)大乙肝領(lǐng)域版圖。公司繼續(xù)就蛋白藥物長(zhǎng)效修飾技術(shù)平臺(tái)，拓展抗病毒及免疫疾病領(lǐng)域，積極布局新靶點(diǎn)及新適應(yīng)癥。
　　投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)
　　我們略微調(diào)整2022年公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為15.87億元、21.06億元、27.15億元，分別同比增長(zhǎng)40.2%/32.7%/29.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為2.76（前值3.06）億元、4.50億元、6.58億元，同比增長(zhǎng)52.4%（前值69.1%）/62.8%（前值46.7%）/46.4%，對(duì)應(yīng)的PE為64X/39X/27X。我們看好公司現(xiàn)有病毒性肝炎、腫瘤等多個(gè)用藥領(lǐng)域的產(chǎn)品及公司多年積累下來的渠道力量，看好公司派格賓產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局好、產(chǎn)品學(xué)術(shù)項(xiàng)目推進(jìn)順利、新適應(yīng)癥持續(xù)推進(jìn)，繼續(xù)維持“買入”的評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　藥物審批進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策不確定性等。