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本期是《安信金工大市與行業(yè)研判》系列周報(bào)的第245期。上期我們認(rèn)為市場(chǎng)是否能向上突破，或仍未到?jīng)Q斷期。伴隨著春節(jié)期間各項(xiàng)數(shù)據(jù)和海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，節(jié)后或有望進(jìn)一步確認(rèn)和強(qiáng)化向上趨勢(shì)。
　　本期市場(chǎng)判斷：春光好，核心資產(chǎn)寧或優(yōu)于茅
　　春節(jié)期間，海外及港股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，各項(xiàng)基本面數(shù)據(jù)也較為平穩(wěn)，而且我們的模型也沒(méi)有監(jiān)控到海外和港股有明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)跡象；這意味著從這兩個(gè)維度看，節(jié)前的上行趨勢(shì)背后并沒(méi)有明顯的基本面或外部隱憂。
　　從周期分析模型的角度看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)絕大部分寬基指數(shù)和行業(yè)指數(shù)都處于向上趨勢(shì)運(yùn)行中；而從日K線上的溫度計(jì)角度看，雖然節(jié)前的上漲使得幾個(gè)主要寬基指數(shù)的低頻和高頻溫度計(jì)都處于相對(duì)高位，但從周K線上的溫度計(jì)角度看，上證的低頻戰(zhàn)術(shù)溫度計(jì)（28.7）仍然處于較低的位置。這意味著，雖然節(jié)前的上漲幅度相對(duì)較大，但從未來(lái)一兩個(gè)季度的維度看，當(dāng)前位置仍然處于低位，未來(lái)或仍有不錯(cuò)機(jī)會(huì)。
　　從資金博弈的角度看，節(jié)前市場(chǎng)的上漲與北向資金的罕見(jiàn)持續(xù)大幅流入有較大的關(guān)系，但市場(chǎng)整體的成交量并未有效放大，這或許意味著國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)或許并非節(jié)前市場(chǎng)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。從這個(gè)角度看，在當(dāng)前看不到明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)隱患，而且整體位置偏低的背景下，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)是有必要也有可能會(huì)尋找機(jī)會(huì)積極參與這一波行情。
　　在具體的方向上，近期北向資金的加倉(cāng)方向主要集中在三塊：茅指數(shù)、寧組合和大金融，這三個(gè)方向也是節(jié)前相對(duì)比較活躍的方向。但近期食品飲料、醫(yī)藥生物和銀行等方向的北向流入速度有放緩跡象，而電力設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備等方向的流入速度仍然相對(duì)靠前。
　　從周K線上的周期溫度計(jì)角度看，雖然經(jīng)過(guò)前期的反彈使得中頻戰(zhàn)術(shù)溫度計(jì)都已接近50的中間位置，但寧組合離對(duì)應(yīng)的80周均線阻力位相對(duì)較遠(yuǎn)，而茅指數(shù)則即將來(lái)到80周和160周均線共振的阻力位附近。從這個(gè)角度看，在近期市場(chǎng)關(guān)注度較高的核心資產(chǎn)中，茅指數(shù)和寧組合或都有機(jī)會(huì)，但相對(duì)而言寧組合在未來(lái)一段時(shí)間中的性價(jià)比或許會(huì)更高一些。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：根據(jù)歷史信息及數(shù)據(jù)構(gòu)建的模型在市場(chǎng)變化時(shí)可能失效。