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投資摘要：
　　每周一談：
　　事件：發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于關(guān)于推進(jìn)建制鎮(zhèn)生活污水垃圾處理設(shè)施建設(shè)和管理的實(shí)施方案》
　　城市與縣城接近飽和，而鎮(zhèn)鄉(xiāng)存在較大缺口。根據(jù)住建部《2021年城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，我國(guó)城市及縣城的污水與生活垃圾處理能力接近飽和，但鎮(zhèn)鄉(xiāng)及以下級(jí)的設(shè)施建設(shè)缺口較大。
　　我國(guó)城市及縣城污水處理率分別達(dá)到97.89%和96.11%，處理能力建設(shè)接近飽和，未來主要空間集中在收集率提升與老舊管網(wǎng)、設(shè)施改造；在1.91萬個(gè)建制鎮(zhèn)中，僅有不足1.3萬個(gè)建制鎮(zhèn)對(duì)生活污水進(jìn)行了處理，占比不足68%，污水處理率不足62%；在0.82萬個(gè)鄉(xiāng)中，僅有3025個(gè)對(duì)生活污水進(jìn)行處理，占比不足37%，污水處理率不足27%。
　　生活垃圾處理能力缺口更為顯著。我國(guó)城市及縣城生活垃圾處理率分別達(dá)到99.97%和99.68%，無害化處理率達(dá)到99.88%和98.47%，未來空間主要集中在資源化利用推動(dòng)末端處理產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)式調(diào)整；建制鎮(zhèn)生活垃圾處理率超91%，無害化處理率僅不足76%；鄉(xiāng)生活垃圾處理率接近82%，無害化處理率僅為56.6%。
　　污水處理全覆蓋目標(biāo)帶來超二成增長(zhǎng)空間。根據(jù)目前建制鎮(zhèn)污水收集率、常住人口及供排水水平估算，我們預(yù)計(jì)25年建制鎮(zhèn)將帶來現(xiàn)有處理能力14%的新增空間，而35年將帶來23%的新增空間。
　　我國(guó)建制鎮(zhèn)平均常駐人口約為0.97萬人。21年我國(guó)建制鎮(zhèn)供水總量為147億立方米，估算排水總量約為132.4億立方米。
　　按25年常住人口1萬以上建制鎮(zhèn)及重點(diǎn)地區(qū)建制鎮(zhèn)建成區(qū)生活污水處理能力全覆蓋的目標(biāo)，約涉及50%左右的建制鎮(zhèn)，覆蓋60%建制鎮(zhèn)人口，則到25年我國(guó)建制鎮(zhèn)污水處理率將提升20pct。預(yù)計(jì)需要741萬立方米/日的新增處理能力，而到35年將需要1235萬立方米/日新增處理能力，相較目前5315萬立方米/日的處理能力，分別增加14%、23%。
　　生活垃圾處理系統(tǒng)建設(shè)著眼垃圾分類及資源化，打開環(huán)衛(wèi)空間。針對(duì)生活垃圾收運(yùn)處置體系，《實(shí)施方案》中積極推進(jìn)垃圾分類措施并強(qiáng)調(diào)投放與處理的銜接，將有望打開中轉(zhuǎn)站與清運(yùn)車輛的建設(shè)與配置需求；而資源化的下沉推進(jìn)，將進(jìn)一步打通如生物柴油、沼氣、堆肥等資源化手段在原料與應(yīng)用端的梗阻。
　　投資策略：《實(shí)施方案》繼之前縣域垃圾焚燒相關(guān)政策后進(jìn)一步明確了十四五期間水固并進(jìn)、向縣鎮(zhèn)鄉(xiāng)下沉的格局。為污水處理設(shè)施建設(shè)帶來一定空間的同時(shí)，也為環(huán)衛(wèi)設(shè)施設(shè)備的建設(shè)配置帶來了空間。同時(shí)，垃圾分類與資源化的下沉，亦將進(jìn)一步強(qiáng)化原料供應(yīng)與產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，為資源化企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注僑銀股份，盈峰環(huán)境，中持股份，碧水源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期。
　　鋰電回收數(shù)據(jù)跟蹤：折扣與產(chǎn)物價(jià)格雙降利潤(rùn)空間盤桓
　　年前一周三元鐵鋰折扣系數(shù)均繼續(xù)下行，但電池回收產(chǎn)物鎳鈷錳鋰鹽價(jià)格亦持續(xù)下行，利潤(rùn)空間維穩(wěn)盤桓。
　　行情回顧：
　　年前一周申萬環(huán)保板塊漲跌幅2.63%，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名13/31。
　　子版塊方面，環(huán)保設(shè)備Ⅱ、固廢治理、水務(wù)及水治理、綜合環(huán)境治理、大氣治理、五個(gè)申萬III級(jí)板塊漲跌幅為4.01%、2.75%、2.42%、2.37%、-1.24%。
　　具體個(gè)股方面，ST龍凈（16.46%）、賽恩斯（14.55%）、祥龍電業(yè)（8.58%）漲幅靠前；海新能科（-4.03%）、上海洗霸（-6.3%）、同興環(huán)保（-10.56%）跌幅較大。