>> 華安證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：衛(wèi)星化學(xué)及烯烴行業(yè)周度動態(tài)跟蹤-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大小： |
1747KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強峰 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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本周觀點
本周乙烷價格小幅上漲，截至1月27日達到25.63美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌57.28%，乙烷裂解價差繼續(xù)小幅下降，周環(huán)比-0.42%，PDH價差中幅下降，周環(huán)比-27.39%。
本周原材料布倫特原油/天然氣/石腦油/丙烯/乙烯/乙烷/丙烷價格均小幅上漲，周環(huán)比分別為+2.66%/+4.40%/+1.12%/+0.72%/+0.65%/+3.09%/+1.77%，液氯價格維持。
下游需求方面，截止2022年12月31日，乘用車當(dāng)月銷量為226.50萬輛，月環(huán)比上升9.16%；房屋竣工面積當(dāng)月值為30513萬平方米，月環(huán)比+233.69%，下游需求景氣度開始回升。
C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/乙二醇/苯乙烯歷史分位18.37%/0.69%/10.57%/33.62%，產(chǎn)品價差歷史分位69.55%/9.68%/27.50%/26.12%。C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)維持或小幅上漲。
在當(dāng)前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認(rèn)為下游需求端在今年迎來修復(fù)。
我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，乙烷價格下行，公司景氣修復(fù)疊加新材料空間巨大。
風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風(fēng)險；裝置不可抗力的風(fēng)險；國家及行業(yè)政策變動風(fēng)險。
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