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投資建議：資本市場(chǎng)改革深化延續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升過(guò)程中板塊估值修復(fù)有望延續(xù)
　　持續(xù)看好向上空間充足，性價(jià)比較高的壽險(xiǎn)板塊。1）春節(jié)期間電影、旅游等消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)趨勢(shì)良好，負(fù)債端短期沖擊已過(guò)，看好龍頭險(xiǎn)企繼續(xù)維持開門紅以來(lái)的邊際回暖，預(yù)計(jì)節(jié)奏領(lǐng)先的龍頭險(xiǎn)企在一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)；2）主線邏輯來(lái)自于政策及經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)下，地產(chǎn)資產(chǎn)的修復(fù)及長(zhǎng)端利率的提升，關(guān)注節(jié)后高頻數(shù)據(jù)，資產(chǎn)端修復(fù)將有效帶動(dòng)行業(yè)估值快速抬升；3）當(dāng)前行業(yè)2023年P(guān)EV為0.34-0.70倍，其中節(jié)奏領(lǐng)先、彈性較強(qiáng)的國(guó)壽估值0.70倍，估值百分位13.5%，重點(diǎn)推薦。
　　市場(chǎng)回暖疊加政策端持續(xù)發(fā)力，看好券商板塊向上彈性空間。1）北交所發(fā)布做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則和業(yè)務(wù)指引，明確券商開展北交所做市業(yè)務(wù)的流程、權(quán)利義務(wù)及監(jiān)督管理，北交所做市政策的落地?cái)U(kuò)展了券商做市業(yè)務(wù)的服務(wù)邊界，優(yōu)化了券商的盈利模式，看好率先取得北交所做市資格的頭部券商；2）今年以來(lái)，資本市場(chǎng)持續(xù)回暖，疊加政策端持續(xù)發(fā)力，低基數(shù)效應(yīng)下券商板塊業(yè)績(jī)彈性值得關(guān)注；3）看好成長(zhǎng)性與韌性兼?zhèn)涞拇N和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)龍頭，重點(diǎn)推薦東方財(cái)富、中信證券和中金公司H。
　　租賃行業(yè)特色企業(yè)逐步展現(xiàn)出盈利優(yōu)越性，中長(zhǎng)期看好細(xì)分領(lǐng)域龍頭。頭部租賃企業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管周期市場(chǎng)份額穩(wěn)定擴(kuò)張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長(zhǎng)放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴(kuò)大穩(wěn)定盈利水平，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長(zhǎng)性，推薦江蘇租賃。
　　核心數(shù)據(jù)跟蹤
　　券商：本周權(quán)益市場(chǎng)整體回暖，滬深300環(huán)比+2.6%，日均成交環(huán)比+0.5%，兩融余額環(huán)比0.8%，滬港通、深港通分別凈流入245.62、239.54億元。
　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企12月月度保費(fèi)增速有所回落；5年期國(guó)債收益率+0.02bp至2.7288%。
　　行業(yè)新聞&重點(diǎn)公司公告
　　新聞：北交所發(fā)布做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則和業(yè)務(wù)指引；滬、深交易所就修訂滬、深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法公開征求意見。
　　公告：浙商證券擬定增募資不超過(guò)80億元；華安證券股東安徽交控資本擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份不超過(guò)0.3%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化進(jìn)程放緩；
　　2、資本市場(chǎng)改革進(jìn)程放緩。