>> 國金證券-機械行業(yè)周報：“機器人+”時代到來，有望帶動產業(yè)鏈全面繁榮-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大?。?/td>
| 1785KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
滿在朋,秦亞男,李嘉倫 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧
上周（2023/1/16-2023/1/27）SW機械設備指數上漲3.27%，在申萬31個一級行業(yè)分類中排名第9；滬深300指數上漲2.63%。年初至今，SW機械設備指數上漲7.16%，在申萬31個一級行業(yè)分類中排名10；同期滬深300指數上漲8.00%。
核心觀點：
“機器人+”時代到來，有望帶動產業(yè)鏈全面繁榮。1月19日，工信部等十七部門印發(fā)《“機器人+”應用行動實施方案》，提出到2025年，制造業(yè)機器人密度較2020年實現(xiàn)翻番，服務機器人、特種機器人行業(yè)應用深度和廣度顯著提升，機器人促進經濟社會高質量發(fā)展的能力明顯增強。深化重點領域“機器人+”應用，面向社會民生改善和經濟發(fā)展需求，遴選有一定基礎、應用覆蓋面廣、輻射帶動作用強的重點領域，聚焦典型應用場景和用戶使用需求，開展從機器人產品研制、技術創(chuàng)新、場景應用到模式推廣的系統(tǒng)推進工作。從政策上看，提出各相關部門、各地方將機器人應用推廣作為科技創(chuàng)新、行業(yè)規(guī)劃、產業(yè)政策重點方向，統(tǒng)籌政策、資金、資源予以支持，加大對機器人創(chuàng)新應用的投入力度。從產業(yè)鏈環(huán)節(jié)上游環(huán)節(jié)看，將支持和強化高轉矩密度伺服電機、高動態(tài)運動規(guī)劃與控制、人機交互等機器人產業(yè)鏈核心技術攻關，深入挖掘和釋放潛在應用需求，開發(fā)先進適用的機器人產品和系統(tǒng)解決方案。整體來看，“機器人+”的方案將推動機器人在生產、生活的方方面面加速滲透，有望帶動機器人產業(yè)鏈的全面繁榮。
22年中國工業(yè)機器人銷量預計達到30萬臺，穩(wěn)居全球第一大工業(yè)機器人市場。根據高工機器人產業(yè)研究所統(tǒng)計數據，預計22年中國工業(yè)機器人銷量達到30.3萬臺，同比增長15.96%,全球銷量占比超過50%，連續(xù)九年成為全球最大工業(yè)機器人消費國，穩(wěn)居全球第一大工業(yè)機器人市場。22年上半年疊加多重外部因素影響，市場增速明顯放緩，下半年供應鏈基本得到緩解，積壓訂單釋放，下半年市場增速在25%以上。
中游通用機械行業(yè)需求領先庫存周期變化約6-12個月，有望開啟新一輪需求上升周期。通用機械行業(yè)細分產品類型眾多，主要有機床、工業(yè)機器人、叉車、注塑機、刀具、激光設備等，主要為資本品，處于產業(yè)鏈中游，為下游投資擴產所用，與下游行業(yè)景氣度和需求直接相關。因而，我國通用機械行業(yè)的需求周期亦是隨經濟周期波動而波動，也具備3-4年的規(guī)律。我們觀測典型通用機械設備如工業(yè)機器人、金屬切削機床、叉車等主要的資本品產量數據清晰可見，需求周期變化時間跨度約為43個月。通用機械行業(yè)需求主要來自于離散工業(yè)居多，需求靈敏度相對庫存數據整體而言更高，需求周期領先庫存數據變化6-12個月左右。從前瞻指標看，日本工業(yè)機器人訂單數據領先國內訂單1-2個季度，其增速已在22年5月見底并形成上升趨勢:企業(yè)中長期貸款數據領先通用機械行業(yè)需求6-12個月，其增速21年底以來呈現(xiàn)回升趨勢。
投資建議：
建議關注華中數控、合鍛智能、德龍激光、優(yōu)利德、永創(chuàng)智能。
風險提示
宏觀經濟變化風險；原材料價格波動風險；政策及擴產不及預期風險。
|
|
