>> 東亞前海證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：2022年國內(nèi)光伏新增裝機量達87.41GW，儲能鋰電池出貨量達到130GWh-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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pdf 共25頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
段小虎 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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板塊回顧
上周表現(xiàn)：1月16日-1月20日，申萬一級行業(yè)大部分上漲，其中計算機、電子、有色金屬漲幅最大，漲幅分別為7.98%、5.84%、5.43%；美容護理、輕工制造、食品飲料跌幅最大，跌幅分別為0.43%、0.72%、0.80%；電力設(shè)備排行靠前，漲幅為3.00%。
上周新能源板塊漲幅前十的個股是：隆基綠能(8.64%)、科陸電子(8.26%)、福萊特(7.88%)、海優(yōu)新材(7.82%)、固德威(7.79%)、陽光電源(6.84%)、大全能源(6.48%)、通威股份(5.78%)、青鳥消防(5.55%)、南網(wǎng)
科技(4.76%)。跌幅前十的個股是：通靈股份(-6.16%)、鵬輝能源(- 5.59%)、同飛股份(-3.65%)、鈞達股份(-3.55%)、晶科能源(-3.14%)、科華數(shù)據(jù)(-3.02%)、宇邦新材(-1.84%)、科士達(-1.83%)、新風(fēng)光(- 0.72%)、聚和材料(-0.32%)。
儲能、新能源車核心觀點及投資建議
儲能：根據(jù)GGII最新調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年中國儲能鋰電池出貨量達到130GWh，同比增速達170%。從出貨產(chǎn)品應(yīng)用看，電力儲能仍是最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占比超70%，戶用儲能和便攜式儲能表現(xiàn)超乎預(yù)期，通信儲能市場占比相對平穩(wěn)。整體來看，2022年全球儲能市場延續(xù)2021年的高速增長態(tài)勢，在歐洲、北美、中國等主要市場需求快速增長帶動下，儲能電池出貨量規(guī)模再創(chuàng)新高，其中電力儲能電芯代表為寧德時代、比亞迪、億緯儲能等；戶用儲能電芯代表為鵬輝能源、新能安和派能科技。隨著各大主要市場需求量的持續(xù)高增，我們看好2023年中國儲能鋰電池出貨量有望迎來進一步增長。
當(dāng)前硅料、鋰價格下跌有望進一步促進光伏電站和儲能裝機需求，隨著2023年中美大儲項目的加速交付，儲能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)有望同步受益，相關(guān)標(biāo)的：1)受益于中/美大儲市場需求高增的PCS/系統(tǒng)集成/運營商企業(yè)——盛弘股份、上能電氣、南網(wǎng)科技、科華數(shù)據(jù)、科陸電子；2）布局高壓級聯(lián)技術(shù)的相關(guān)企業(yè)——智光電氣、金盤科技、新風(fēng)光；3）市場規(guī)模隨儲能裝機量同步增長的儲能溫控/消防企業(yè)——英維克、同飛股份、青鳥消防。
新能源車：在當(dāng)前汽車電動化的大趨勢下，全球新能源汽車銷量仍有望保持快速增長態(tài)勢，持續(xù)看好2023年新能源車板塊。據(jù)中汽協(xié)預(yù)計，2023年國內(nèi)新能源汽車銷量有望達900萬輛級別，同比+35%，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于電動車滲透率不斷提升的大趨勢。鋰資源板塊建議關(guān)注自給率高的龍頭公司，相關(guān)標(biāo)的包括：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機、永興材料、中礦資源。景氣度維持高位的動力電池企業(yè)：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技、欣旺達、珠海冠宇、鵬輝能源。鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注龍頭議價能力強、一體化布局及海外拓展新客戶的企業(yè)：正極材料建議關(guān)注磷酸鐵鋰及高鎳三元龍頭，相關(guān)標(biāo)的包括：德方納米、當(dāng)升科技、容百科技；負極材料相關(guān)標(biāo)的：璞泰來、貝特瑞、杉杉股份；電解液相關(guān)標(biāo)的：天賜材料、新宙邦、石大勝華；隔膜相關(guān)標(biāo)的：恩捷股份、星源材質(zhì)；鋰電輔料相關(guān)標(biāo)的：嘉元科技、諾德股份。
光伏、風(fēng)電核心觀點及投資建議
光伏：1月16日，國家能源局發(fā)布2022年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月底，全國累計發(fā)電裝機容量約25.6億千瓦，同比增長7.8%，其中太陽能發(fā)電裝機容量約3.9億千瓦，同比增長28.1%。從發(fā)電裝機累計容量來看，截至分別為4.1/13.3/0.6/3.7億千瓦，分別同比+5.8%/+2.7%/+4.3%/+11.2%，光伏裝機總?cè)萘吭鏊倬痈靼l(fā)電種類之首。從新增裝機量來看，2022年光伏新增裝機量為87.41GW，同比+60.3%；水電/火電/風(fēng)電新增裝機量分別為23.87/44.71/37.63GW，分別同比+1.6%/-9.5%/-21.0%/。單月來看，12月光伏新增裝機量高達21.7GW，環(huán)比+190.50%。2022年光伏行業(yè)景氣度高漲，展望2023年，大型地面電站建設(shè)將成為行業(yè)增長的重要手段，集中式電站需求有望景氣上行，2023年光伏新增裝機有望持續(xù)高增。
短期來看，光伏中上游價格正處于下行周期，從供給端來看：硅料供給周期拐點已至，硅料已不再成為行業(yè)內(nèi)的卡脖子環(huán)節(jié)，隨著2023年新增硅料產(chǎn)能的集中釋放，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的整體有效供給有望迎來快速增長。從需求端來看：展望2023年，國內(nèi)方面建議關(guān)注大基地建設(shè)開工情況；海外方面，受俄烏沖突影響，在能源短缺的形勢下歐洲市場的光伏裝機需求仍將維持高景氣度，此外隨著反規(guī)避調(diào)查影響的減弱，美國市場的裝機需求也有望迎來釋放。結(jié)合供需格局來看：硅料價格持續(xù)下行，主產(chǎn)業(yè)鏈利潤將迎來重新分配，下游裝機需求有望隨著經(jīng)濟性的提升迎來高增。
從長時間維度來看，在“雙碳”以及2025年非化石能源占一次能源消費比重將達到20%左右目標(biāo)明確的背景下，疊加光伏發(fā)電成本持續(xù)下行，經(jīng)濟性不斷提升，光伏裝機需求高增長確定性較強。相關(guān)標(biāo)的：1)技術(shù)、規(guī)模、成本領(lǐng)先的一體化龍頭——隆基綠能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份、TCL中環(huán)；2)格局改善，有望迎來量利齊升的小輔材環(huán)節(jié)頭部企業(yè)——宇邦新材、通靈股份、歐晶科技、賽伍技術(shù)、明冠新材；3）受益于新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速的電池/漿料/膠膜龍頭企業(yè)——
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