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簡(jiǎn)評(píng):庫存累積速度放緩，關(guān)注節(jié)后庫存變化
　　需求方面:螺紋表需134萬噸(-37)，農(nóng)歷同比-9%，五大品種表需706萬噸(-49)，農(nóng)歷同比-7%。需求延續(xù)季節(jié)性下降。
　　供給方面:螺紋產(chǎn)量230萬噸(-8)，五大品種產(chǎn)量851萬噸(-11)。產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降。
　　綜合來看:臨近春節(jié)，需求延續(xù)季節(jié)性回落，產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，總庫存持續(xù)積累，累積速度有所減緩，節(jié)后庫存高點(diǎn)低于預(yù)期值。當(dāng)前地產(chǎn)銷售尚未有明顯改善，房企拿地意愿較低，新開工延續(xù)弱勢(shì)。但房企融端政策逐步落地，主要銀行信貸工作座談會(huì)召開，要求實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示房企自籌資金以及國(guó)內(nèi)貸款出現(xiàn)改善，需求預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。后續(xù)關(guān)注春節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)以及需求復(fù)蘇的情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:需求超預(yù)期恢復(fù)、地產(chǎn)放松政策超預(yù)期(上行風(fēng)險(xiǎn)) ;需求不及預(yù)期(下行風(fēng)險(xiǎn))