>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄒建軍 |
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（一）市場(chǎng)綜述
截止收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.14%，科創(chuàng)50漲0.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.08%;行業(yè)板塊方面，汽車、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)漲幅居前，非銀金融、交通運(yùn)輸、商業(yè)貿(mào)易跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、生物識(shí)別指數(shù)、無(wú)人機(jī)指數(shù)漲幅居前；滬市1364家上漲，591家下跌；深市2236家上漲，474家下跌；兩市共計(jì)漲停93家，跌停10家；全部A股PE中位數(shù)為33.99倍，位于歷史后36.82%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為41.66倍，位于歷史后27.45%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為16.69、21.96倍，位于歷史后47.76%、37.92%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計(jì)成交金額10621億，高于前20日成交均額7034.27億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，共有1893家公司獲得凈流入、1928家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前三名為國(guó)防軍工、電子、汽車，排名居后三名的行業(yè)為醫(yī)藥生物、非銀金融、電氣設(shè)備。北上資金方面，滬股通凈流入94.35億，深股通凈流入91.79億，共計(jì)凈流入186.14億。截止1月20日，融資余額為14187.73億，較上一交易日減少175.84億。
?。ㄈ┦袌?chǎng)策略
A股上演“開(kāi)門(mén)紅”，兩市成交額再度破萬(wàn)億。春節(jié)后第一個(gè)交易日，場(chǎng)內(nèi)資金激烈博弈，兩市成交金額重回萬(wàn)億，漲停個(gè)股高達(dá)93家。但節(jié)前潛伏的部分獲利盤(pán)存在利好兌現(xiàn)傾向，免稅、影視等板塊高開(kāi)低走，疊加恒生科技指數(shù)周一下行4.84%，拖累市場(chǎng)人氣。分板塊而言，受美國(guó)加息預(yù)期放緩、美國(guó)科技成長(zhǎng)股大幅反彈帶動(dòng)，汽車、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、電子等成長(zhǎng)賽道領(lǐng)漲。外資持續(xù)大幅凈流入，周一北向資金共計(jì)凈流入186.14億，單日凈買入額創(chuàng)2021年12月以來(lái)新高，1月份北向資金累計(jì)加倉(cāng)已超1300億元。歷史來(lái)看，北向資金行為與A股指數(shù)漲跌幅走勢(shì)高度相關(guān)，當(dāng)下A股情緒已明顯回暖。
本輪A股調(diào)整幅度已達(dá)2012年、2018年熊市水平。2023年中國(guó)將處于加杠桿周期，疊加中國(guó)疫情防控優(yōu)化、地產(chǎn)融資政策效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)先全球復(fù)蘇，中國(guó)資產(chǎn)也將領(lǐng)漲全球。2023年業(yè)績(jī)層面利好成長(zhǎng)風(fēng)格，流動(dòng)性層面（社融增速與M2增速剪刀差預(yù)計(jì)回正）利好藍(lán)籌風(fēng)格，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)風(fēng)格將相對(duì)均衡，成長(zhǎng)風(fēng)格或略微占優(yōu)，2023年建議關(guān)注以下四條主線：
?。?）中概互聯(lián)板塊。此前制約中概互聯(lián)網(wǎng)板塊的業(yè)績(jī)走弱、退市風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，在2023年將出現(xiàn)明顯緩解，可關(guān)注恒生科技、納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)。
?。?）低估值的成長(zhǎng)板塊。例如估值大幅回落、基本面暫處低谷的信創(chuàng)、生物醫(yī)藥板塊。
?。?）金、銀等貴金屬。后續(xù)10年期美債實(shí)際收益率上行空間很小，黃金、白銀等貴金屬仍有配置價(jià)值。
（4）疫后消費(fèi)復(fù)蘇板塊。2023年疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，線下消費(fèi)和服務(wù)板塊有望迎來(lái)復(fù)蘇，如社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、食品飲料板塊。
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