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事件：22年，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.8~3.0億元/+10%~20%，扣非后凈利潤2.2~2.5億元。22Q4預計實現(xiàn)歸母凈利潤0.6~0.9億元/-6.2%~33.0%。
　　點評：
　　靈活用工、海外業(yè)務增長顯著。大陸市場，靈活用工業(yè)務中的崗位外包需求活躍，收入顯著增長；獵頭和RPO業(yè)務收入受疫情及招聘入職推遲影響同比略有下滑。中國香港、東南亞、英國等分支機構(gòu)業(yè)務均良性向上。
　　人效持續(xù)提升。公司進一步加大技術(shù)投入，強化信息化、數(shù)字化建設，通過數(shù)字化管理提高線下服務產(chǎn)品人效；持續(xù)升級優(yōu)化垂直招聘平臺“醫(yī)脈同道”及“零售同道”，B、C兩端注冊數(shù)持續(xù)增長。未來，公司將繼續(xù)以提高人力資源要素配置效率為導向延申發(fā)展。
　　投資建議：22年業(yè)績符合預期。靈活用工有望在中長期持續(xù)快速增長；國內(nèi)疫情管控優(yōu)化，獵頭和RPO業(yè)務有望恢復性增長。我們維持2023~24年EPS預測為1.96/2.48元/股，當前股價對應PE為26x/20x，維持“買入”評級。
　　風險因素：宏觀經(jīng)濟對人力資源服務行業(yè)的影響，派遣人數(shù)不及預期的影響。