>> 東北證券-螢石網(wǎng)絡(luò)(688475)智能攝像頭行業(yè)領(lǐng)先，物聯(lián)云平臺前景廣闊-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 673KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
史博文 |
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脫胎?？抵悄軘z像頭領(lǐng)銜，智能家居市場領(lǐng)先企業(yè)。公司脫胎于全球領(lǐng)先的視覺物聯(lián)網(wǎng)方案提供商海康威視，在智能家居攝像機(jī)、智能貓眼、智能門鎖等細(xì)分領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。智能家居攝像機(jī)領(lǐng)域，公司產(chǎn)品具備簡便實(shí)用、性價比高的競爭優(yōu)勢。2020/2021年螢石智能家居攝像機(jī)出貨量分別為1279/1800萬臺，依據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)市占率分別為14%/18%，領(lǐng)先地位明顯。智能入戶領(lǐng)域，公司依據(jù)視覺技術(shù)優(yōu)勢打造智能化應(yīng)用，在購物節(jié)天貓平臺上公司智能貓眼多年位列品牌第一，智能門鎖于2021年618購物節(jié)在天貓平臺品牌排行中位列第三。智能控制領(lǐng)域，公司智能傳感、智能中控、智能屏等監(jiān)測和遠(yuǎn)程控制產(chǎn)品推廣至多家頭部房企精裝商品房業(yè)務(wù)。機(jī)器人領(lǐng)域，公司兒童陪護(hù)機(jī)器人排名同品類前列，創(chuàng)新能力加持下機(jī)器人產(chǎn)品不斷推陳出新。
“4+N”產(chǎn)品體系+物聯(lián)云平臺打造智能家居生態(tài)。公司構(gòu)建了硬件產(chǎn)品銷售+軟件運(yùn)營增值服務(wù)的雙輪驅(qū)動商業(yè)模式，基于攝像機(jī)、智能入戶、智能控制和服務(wù)機(jī)器人四大優(yōu)勢產(chǎn)品及開放生態(tài)打造完善的智能家居生態(tài)體系，為用戶提供不同場景下的持續(xù)性服務(wù)，滿足用戶多元化下沉需求，是國內(nèi)稀缺的云平臺服務(wù)能力和產(chǎn)品開發(fā)能力兼優(yōu)的企業(yè)。截至2022年6月末，公司物聯(lián)云平臺接入物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備超1.82億臺，月活近4000萬，“螢石云視頻”月活量行業(yè)前二，平均月付費(fèi)用戶超170萬，開放平臺注冊行業(yè)客戶近24萬，云平臺生態(tài)效應(yīng)逐步凸顯。
家庭智能化進(jìn)程推動智能家居產(chǎn)品需求不斷增加。5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)進(jìn)步賦能智能家居行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展階段。根據(jù)statista數(shù)據(jù)，2020年全球智能家居市場約276億美元，到2024年將達(dá)到471億美元，年復(fù)合增長率約15%，其中家居安防、控制與連接、智能家電等細(xì)分領(lǐng)域占比較高，到24年家居安防產(chǎn)品規(guī)模有望超100億美元。
盈利預(yù)測：螢石網(wǎng)絡(luò)是國內(nèi)領(lǐng)先的智能家居及物聯(lián)網(wǎng)平臺廠商，持續(xù)受益智能家居高景氣度，物聯(lián)云平臺打開長期成長空間。預(yù)計公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.44/54.76/70.75億元，歸母凈利潤3.41/5.20/7.60億元，對應(yīng)EPS 0.61/0.92/1.35元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、云平臺數(shù)據(jù)安全風(fēng)險、需求不及預(yù)期
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