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事件：
　　公司公告：預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤較上年同期增加3075萬元-4775萬元，即1億-1.17億元，同比增長44%-69%。
　　受益于下游電池企業(yè)需求旺盛，2022年業(yè)績基本符合預(yù)期
　　受益于下游電池企業(yè)需求旺盛，公司新簽訂單大幅增加，2022年業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。根據(jù)公告，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤為1-1.17億元（中值為1.09億元），同比增長44%-69%（中值為57%），基本符合預(yù)期。
　　我國超聲波焊接設(shè)備龍頭，動(dòng)力電池為核心應(yīng)用領(lǐng)域
　　公司主要產(chǎn)品為超聲波焊接、裁切設(shè)備等，以及動(dòng)力鋰電生產(chǎn)自動(dòng)化解決方案，2022年上半年動(dòng)力鋰電超聲波焊接設(shè)備收入占比65%，配件占比16%，動(dòng)力電池制造自動(dòng)化系統(tǒng)占比11%。實(shí)控人、董事長等在內(nèi)的管理團(tuán)隊(duì)多來自上海交大機(jī)械專業(yè)，技術(shù)背景較強(qiáng)。2019-2021年公司歸母凈利潤復(fù)合增速43%，成長性較強(qiáng)。2018-2021年公司平均毛利率/ROE（加權(quán)）達(dá)55%/27%，盈利能力較強(qiáng)。
　　超聲波設(shè)備用途廣泛，期待復(fù)合集流體等新領(lǐng)域加速應(yīng)用
　　預(yù)計(jì)2025年超聲波焊接設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超30億元，未來4年行業(yè)復(fù)合增速20%。其中動(dòng)力鋰電是重要應(yīng)用領(lǐng)域，復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下需求大幅增加，單GWh對(duì)應(yīng)超聲滾焊機(jī)需求數(shù)量是傳統(tǒng)極耳超聲焊接設(shè)備3倍。汽車線束、IGBT將成為新的重要增長點(diǎn)，預(yù)計(jì)2022-2025年行業(yè)復(fù)合增速分別54%/66%。
　　動(dòng)力鋰電領(lǐng)域國產(chǎn)替代順利，公司技術(shù)、客戶優(yōu)勢(shì)明顯
　　動(dòng)力鋰電領(lǐng)域公司的主要競(jìng)爭對(duì)手為必能信、Sonics，公司引領(lǐng)國產(chǎn)替代，根據(jù)招股說明書，其在寧德時(shí)代和比亞迪2021年采購?fù)惍a(chǎn)品的比重均超過50%。同時(shí)，公司也已切入國軒高科、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、欣旺達(dá)、蜂巢能源、孚能科技等其他一線動(dòng)力電池企業(yè)。在高壓汽車線束、IGBT等壁壘較高領(lǐng)域，公司主要競(jìng)爭對(duì)手為德國雄克，公司產(chǎn)品性能優(yōu)于國內(nèi)同行，正積極推動(dòng)國產(chǎn)替代。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年的歸母凈利潤分別為1.16、1.92、2.86億元，同比增速分別為68%、65%、49%，對(duì)應(yīng)的PE分別為99、60、40倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　技術(shù)變革及產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中度較高及大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)、重要零部件進(jìn)口占比較大風(fēng)險(xiǎn)。