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1月30日，舍得酒業(yè)在公司總部召開2023年第一次臨時股東大會
　　▌新管理層落地，戰(zhàn)略方向不變
　　根據(jù)股東大會決議，董事會選舉倪強先生為董事長，選舉副董事長蒲吉洲先生為聯(lián)席董事長，并聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁。2021年復星入主以來，助力舍得進行資源對接、管理改革等工作，前董事長張樹平圓滿卸任后豫園股份副總裁、執(zhí)行總裁倪強順利接棒，這體現(xiàn)復星對公司高度重視，為后續(xù)復星生態(tài)資源與公司深度融合打下堅實基礎。我們認為新管理層將延續(xù)戰(zhàn)略方向，繼續(xù)堅持“老酒戰(zhàn)略”和雙品牌戰(zhàn)略，疊加股權(quán)激勵政策下激活經(jīng)營活力，有望加速品牌復興。
　　▌春節(jié)反饋良好，會戰(zhàn)持續(xù)進行
　　春節(jié)反饋來看，公司動銷表現(xiàn)優(yōu)異，掃碼紅包活動刺激消費，四川、山東、河南等地表現(xiàn)良好，我們預計庫存水平已消化至正常水平。區(qū)域擴張方面，在聚焦深耕川冀魯豫、東北、西北基礎上，公司繼續(xù)以會戰(zhàn)模式開發(fā)重點城市，保持品味舍得大單品地位，同時重視中檔產(chǎn)品舍之道布局。隨著經(jīng)濟復蘇及消費場景恢復，公司全國化進程有望加速。
　　▌盈利預測
　　疫情常態(tài)化后，我們看好消費場景加快復蘇，公司繼續(xù)享次高端發(fā)展紅利?？紤]股權(quán)激勵及公司中長期布局，我們略調(diào)整2022-2024年EPS為4.85/6.12/7.72元（前值分別為4.42/5.59/7.27元），當前股價對應PE分別為37/29/23倍，維持“買入”投資評級。
　　▌風險提示
　　宏觀經(jīng)濟下行風險、舍得增速不及預期、老酒戰(zhàn)略推進受阻、省外擴張不及預期等。