>> 中信建投-舍得酒業(yè)(600702)激勵計劃落地，百億舍得可期-221128
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
大?。?/td>
| 648KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
安雅澤,張立,劉瑞宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件
公司董事會審議通過《關(guān)于向激勵對象授予2022年限制性股票的議案》。
2022年11月24日，公司董事會審議通過《關(guān)于向激勵對象授予2022年限制性股票的議案》，同意確定以2022年11月24日為授予日，向284名激勵對象授予116.91萬股限制性股票。
簡評
激勵計劃落地，百億舍得可期
11月24日，公司董事會同意以2022年11月24日為授予日，向284名激勵對象授予116.91萬股限制性股票，授予人數(shù)和數(shù)量均與草案一致。至此，舍得限制性股票激勵計劃正式落地。
本次激勵計劃設(shè)定業(yè)績目標(biāo)，2022-2024年營業(yè)收入目標(biāo)不低于59.4億、74.1億、100.2億，對應(yīng)同比增速為19.5%、24.7%、35.2%；歸母凈利潤目標(biāo)為不低于14.0億、15.7億、20.5億元，對應(yīng)同比增速為12.4%、12.1%、30.6%。
公司前三季度實現(xiàn)營收46.17億，同比增長30.90%；持續(xù)優(yōu)化提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中高檔酒銷售額達到37.51億元，同比增長32.38%。近年以來，舍得延續(xù)強勢增長勢頭，核心單品逐漸得到消費者認(rèn)可，全國化進程持續(xù)推進。激勵計劃落地后，有望進一步提升公司員工積極性，公司延續(xù)較強增長態(tài)勢，向百億舍得邁進。
強化市場運作，布局醬酒引出第二成長曲線
渠道方面，今年公司根據(jù)市場情況積極調(diào)整銷售節(jié)奏，渠道商回款進度整體良好；產(chǎn)品方面，部分地區(qū)已投放第五代品味舍得，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，批價開始向400元看齊。品宣方面，著力節(jié)日營銷，營造消費氛圍，輔以特色創(chuàng)意短片線上傳播，取得較好的宣傳和動銷成果。
根據(jù)微酒的報道，公司與貴州夜郎古酒共同成立貴州夜郎古酒莊有限公司，持股比例為78.95%。合作方夜郎古酒現(xiàn)占地300余畝，產(chǎn)能達8000噸，擁有5萬噸儲酒能力，2021年銷售額達到10億元，在醬酒陣營中擁有一定實力。公司此次與夜郎古酒實現(xiàn)強強聯(lián)合，加速公司在醬酒產(chǎn)業(yè)的布局，為全國化和高端化進程增加助力。
股權(quán)激勵彰顯公司信心，布局醬酒長遠(yuǎn)可期。
舍得股權(quán)激勵落地，將有助于提升員工積極性和凝聚力，也彰顯公司對未來發(fā)展的信心。布局醬酒局部第二成長曲線，持續(xù)為百億舍得加碼。
2022年公司持續(xù)推動全國化渠道擴張及渠道深耕，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，擴大終端覆蓋面，成立成都聯(lián)盟體整合客戶資源，精準(zhǔn)投放和管理費用。舍得逐步融入復(fù)星生態(tài)，突出舍得老酒品牌定位，發(fā)揮12萬噸壇儲老酒的規(guī)模和品質(zhì)優(yōu)勢，差異化路線引領(lǐng)老酒復(fù)興。公司繼續(xù)致力于繼續(xù)做大、做強白酒業(yè)務(wù)，向既定的短、中、長期目標(biāo)發(fā)展。全國化可期，東北、西北、華東、華南等地區(qū)有望迎來新突破。我們看好舍得作為全國化次高端名酒享受次高端擴容和老酒市場快速成長的雙重紅利持續(xù)快速成長。
盈利預(yù)測：
預(yù)計2022-2024年公司實現(xiàn)收入61.31、78.63、102.43億元，實現(xiàn)歸母凈利潤15.16、20.02、26.86億元，對應(yīng)EPS為4.57、6.03、8.09元/股，對應(yīng)PE為29.0X、22.0X、16.4X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：
省外市場拓展不及預(yù)期。舍得酒業(yè)是川酒六朵金花之一，全國范圍范圍內(nèi)均有一定知名度。但舍得省外空白市場較多，市場消費基礎(chǔ)較弱，同價位競爭激烈，可能會影響省外市場的拓展。
疫情反復(fù)。新冠疫情爆發(fā)以來，國內(nèi)持續(xù)動態(tài)清零，整體疫情形勢不斷向好。但是，全國范圍內(nèi)仍存在局部疫情反復(fù)的情況，可能會影響到市場人員流動和白酒動銷。
食品安全風(fēng)險等。近年來，食品安全問題始終是消費者的關(guān)注熱點，公司作為食品生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)銷售各環(huán)節(jié)均涉及食品質(zhì)量安全。
|
|
