>> 廣發(fā)證券-金融工程：大類資產(chǎn)配置分析月報(2023年1月)，經(jīng)濟景氣度有所回升，權(quán)益資產(chǎn)資金面顯著改善-230201
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 1172KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張超,李豪 |
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基于宏觀分析、技術(shù)分析下的大類資產(chǎn)配置最新觀點。權(quán)益：宏觀層面，當(dāng)前宏觀層面整體利空權(quán)益資產(chǎn)；技術(shù)層面，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)趨勢向上、估值適中、且呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)；債券：宏觀層面，2023年1月美債利率有所回升，同時關(guān)注國內(nèi)宏觀指標對于債券資產(chǎn)的影響；技術(shù)層面，當(dāng)前債券資產(chǎn)趨勢向下；工業(yè)品：宏觀層面，WTI原油價格下跌、社融增速回落可能利空工業(yè)品資產(chǎn)；技術(shù)層面，當(dāng)前工業(yè)品資產(chǎn)價格趨勢向上；黃金：宏觀層面，PMI趨勢上行、美國M2同比下行可能利空黃金資產(chǎn)；技術(shù)層面，當(dāng)前黃金資產(chǎn)價格趨勢向上。
資產(chǎn)配置組合表現(xiàn)跟蹤。從各個組合的歷史表現(xiàn)來看，2023年1月固定比例+宏觀指標+技術(shù)指標組合的收益率為1.71%；2006年3月至今，該組合的年化收益率為13.64%，年化波動率為7.43%；2023年1月波動率控制+宏觀指標+技術(shù)指標組合、風(fēng)險平價+宏觀指標+技術(shù)指標組合的收益率分別為1.80%、1.17%；2006年3月至今，兩個組合的年化收益率分別為9.57%、11.01%，年化波動率分別為6.24%、4.96%。
核心假設(shè)風(fēng)險：（1）本文僅在合理的假設(shè)范圍討論，文中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)，基于模型得到的相關(guān)結(jié)論并不能完全準確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境以及預(yù)測未來；（2）本文中基于模型得到的打分結(jié)果不代表任何投資建議。
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