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1月TOP10/20/50/100房企銷售額同比分別下滑20%+，百?gòu)?qiáng)房企銷售仍顯疲弱。
　　1月，TOP10/20/50/100房企的全口徑銷售金額、全口徑銷售面積分別為1,746億元、2,528億元、3,425億元、3,994億元；1,153萬平、1,554萬平、2,055萬平、2,401萬平；當(dāng)月（累計(jì)）同比分別為-21.8%、-20.9%、-29.8%、-31.7%；-31.1%、-31.8%、-36.3%、-36.4%；環(huán)比分別為-47.1%、-49.5%、-46.4%、-47.0%；-42.6%、-42.8%、-47.0%、-48.3%。
　　1月房企銷售分化，銷售額同比正增長(zhǎng)和低于-30%的公司數(shù)量分別達(dá)18、19家；22年百?gòu)?qiáng)房企權(quán)益銷售額占全國(guó)商品房累計(jì)銷售額比重下滑10.4pct。
　　1月，TOP50房企中的46家房企當(dāng)月全口徑銷售額同比平均值為-11.9%，中位數(shù)為-18.2%（22年12月TOP50房企數(shù)值分別為-36.6%、-34.2%），其中同比正增長(zhǎng)和低于-30%的公司數(shù)量分別達(dá)18、19家，部分房企銷售修復(fù)較快，房企間銷售表現(xiàn)分化明顯。
　　1月，TOP10/20/50/100房企的銷售額權(quán)益比例分別為72.2%、70.2%、69.7%、69.9%，同比+2.1pct、+0.7pct、-0.6pct、-0.3pct；銷售額操盤比例分別為97.3%、94.7%、90.9%、89.5%，同比+0.8pct、持平、-0.6pct、-0.3pct。
　　2022年1-12月，TOP10/20/50/100房企累計(jì)權(quán)益銷售額占全國(guó)商品房累計(jì)銷售額比重分別為15.9%、22.8%、31.7%、38.3%，同比-2.5pct、-4.0pct、-9.0pct、-10.4pct。
　　1月地方國(guó)企銷售增長(zhǎng)亮眼，部分龍頭央企銷售微漲，高杠桿民企銷售深度下滑。
　　1月，20家主流重點(diǎn)房企中有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額同比正增長(zhǎng)。具體來看，單月全口徑銷售額同比前三的房企為越秀地產(chǎn)（全口徑銷售額單月同比+60.2%，權(quán)益銷售額單月同比+42.6%）、建發(fā)房產(chǎn)（全口徑銷售額單月同比+28.6%，權(quán)益銷售額單月同比+37.4%）、華發(fā)股份（全口徑銷售額單月同比+19.3%，權(quán)益銷售額單月同比-2.9%）。同時(shí)，保利發(fā)展全口徑銷售額超越碧桂園位居克而瑞銷售排行榜第一名。
　　投資建議：2023開年，監(jiān)管部門密集發(fā)聲，釋放積極信號(hào)，房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局。供給側(cè)來看，多部委相繼表態(tài)，通過信貸、債券、股權(quán)多種方式綜合協(xié)同，“三箭連珠”，執(zhí)行層面的可操作性大幅提升，有力提振了房地產(chǎn)行業(yè)信心；需求側(cè)來看，5年期LPR連續(xù)下調(diào)，地方政府“因城施策”引導(dǎo)合理住房需求，包括優(yōu)化“認(rèn)房認(rèn)貸”標(biāo)準(zhǔn)，下調(diào)首付比例及按揭利率，發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼等。政策利好頻發(fā)，供給側(cè)信用風(fēng)險(xiǎn)出清，促需求實(shí)質(zhì)性升溫，疫情管控優(yōu)化，供需回暖可期，資本市場(chǎng)關(guān)注度提升，投資建議關(guān)注三條主線：1）看好核心城市土儲(chǔ)充裕、信用優(yōu)勢(shì)顯著、品牌優(yōu)秀的龍頭房企未來市占率與ROE率先提升，建議關(guān)注保利發(fā)展、招商蛇口、中國(guó)金茂、中國(guó)海外發(fā)展等；2）看好先發(fā)布局多元賽道、注重運(yùn)營(yíng)升維、第二增長(zhǎng)曲線經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)的房企，建議關(guān)注萬科A/萬科企業(yè)、龍湖集團(tuán)、新城控股等；3）關(guān)注存量資產(chǎn)資源豐富、質(zhì)地優(yōu)異、管理高效的房企未來運(yùn)用REITs提高資產(chǎn)回報(bào)率，建議關(guān)注華潤(rùn)置地、上海臨港等。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：房地產(chǎn)行業(yè)寬松政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目竣工不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不佳風(fēng)險(xiǎn)等。