>> 華鑫證券-金融衍生品策略日?qǐng)?bào)-230202
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
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| 506KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點(diǎn)
本周三，A股三大指數(shù)早盤高開震蕩，午后一路走高。截至收盤，滬指漲0.90%，深成指漲1.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.27%，科創(chuàng)50漲1.19%，滬深300漲0.94%，上證50漲0.46%。上漲家數(shù)為4352家，高于前一交易日2973家，高于此前一周均值3225家。漲停家數(shù)為79家，高于前一交易日52家，高于此前一周均值38家。下跌家數(shù)為610家，低于前一交易日1904家，低于此前一周均值1640家。跌停家數(shù)為13家，低于前一交易日29家，高于此前一周均值12家。北向資金凈流入69.74億元，前一交易日為凈流入101.44億元，上周均值為凈流入97.03億元。成交額為10065億元，前一交易日為9022億元，上周均值為7394億元。A股放量上漲，目前行情上漲趨勢(shì)依然明顯，調(diào)整僅是上漲突破中的技術(shù)性修復(fù)的過程，長(zhǎng)周期角度我們依然看好2023年的趨勢(shì)性上漲邏輯。美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲階段，疊加美債收益率以及美元的走弱，人民幣匯率相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，尤其在美國(guó)23年經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期邏輯，越發(fā)得到市場(chǎng)認(rèn)可之后，外資已經(jīng)成為A股的主要增量資金，同時(shí)我們認(rèn)為此類特征的總量趨勢(shì)大概率貫穿2023年上半年，而節(jié)前藍(lán)籌股行情的啟動(dòng)其實(shí)已經(jīng)為A股2023年的趨勢(shì)性上漲奠定基礎(chǔ)，尤其在當(dāng)下繼續(xù)大力擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略配合下，至關(guān)重要的變量疫情，并未見到節(jié)中的二次反撲，反而消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚眼，因此節(jié)后消費(fèi)類藍(lán)籌對(duì)于資金的吸引度有望再上一臺(tái)階。
▌股指期貨交易策略
觀點(diǎn)：期貨升水收窄，市場(chǎng)仍存分歧
（1）2月1日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為23.19萬(wàn)手、13.32萬(wàn)手、28.92萬(wàn)手，日環(huán)比變動(dòng)為2.92%、5.22%和0.53%；
（2）2月1日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為2.07點(diǎn)、6.93點(diǎn)、-4.91點(diǎn)，較上一交易日變化-10.68點(diǎn)、-4.72點(diǎn)和-17.76點(diǎn)。
操作建議：IF2302以高拋低吸為主，支撐位4160點(diǎn)，阻力位4230點(diǎn)
▌期權(quán)交易策略
觀點(diǎn)：PCR值持續(xù)下降，短期指數(shù)偏強(qiáng)震蕩
（1）2月1日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.97、1.01、1.13、1.05，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
?。?）2月1日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為17.0%、17.9%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回升。
操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF沽2月4000期權(quán)；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對(duì)沖策略：暫無。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。
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