>> 廣發(fā)證券-盛美上海(688082)業(yè)績高速增長，平臺化布局成效顯著-230201
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
大小： |
567KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
許興軍,王亮,耿正 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，業(yè)績實現(xiàn)高速增長。公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入27~29億元，YoY 66.58%~78.92%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.0~7.2億元，YoY 125.35%~170.42%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.2~7.4億元，YoY 218.38~280.01%；實現(xiàn)出貨量38.8~39.6億元，YoY61.29%~64.61%。以業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)中值計算，公司22Q4單季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.2億元，YoY+54%，QoQ-7%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.2億元，YoY+86%，QoQ+7%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.0億元，YoY+101%，QoQ-11%。受益于下游需求增加，以及公司在產(chǎn)品與市場端拓展順利、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降本增效成果顯現(xiàn)的影響，公司業(yè)績實現(xiàn)高速增長。
進(jìn)軍涂膠顯影與PECVD市場，打開廣闊成長空間。根據(jù)公司官方微信號：(1)公司于2022年11、12月推出涂膠顯影Track設(shè)備，并完成首臺ArF設(shè)備出機(jī)。(2)公司于2022年12月推出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的Ultra PmaxTMPECVD設(shè)備，并計劃向國內(nèi)客戶交付其首臺PECVD設(shè)備。根據(jù)SEMI和Gartner數(shù)據(jù)測算，2021年全球前道涂膠顯影、PECVD設(shè)備市場空間分別約為35億、60億美元，公司涂膠顯影與PECVD設(shè)備的推出與交付標(biāo)志著公司拓展進(jìn)入前道半導(dǎo)體設(shè)備全新工藝領(lǐng)域，使公司全球可服務(wù)市場規(guī)模翻倍增加，打開廣闊成長空間。
海外業(yè)務(wù)拓展有序推進(jìn)，平臺化布局成效顯著。公司2022年已有兩臺設(shè)備進(jìn)入美國大客戶，這也利于公司獲得其他海外客戶關(guān)注，助力公司海外業(yè)務(wù)成長。公司通過多年技術(shù)研發(fā)和工藝積累，已建立包括半導(dǎo)體清洗設(shè)備、半導(dǎo)體電鍍設(shè)備、立式爐管設(shè)備和先進(jìn)封裝濕法設(shè)備的產(chǎn)品體系，并跨入涂膠顯影、薄膜沉積等領(lǐng)域，平臺化產(chǎn)品布局成效顯著。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司22-24年歸母凈利潤分別為6.60/ 8.56/11.88億元，維持合理價值119.01元/股觀點不變，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。技術(shù)更新不及預(yù)期；市場競爭加?。皇袌鲩_拓不及預(yù)期。
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