久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點：
　　標的走勢
　　1月16日至1月20日，滬指小幅高開，周中震蕩上漲，漲幅2.18%，當周收于3264.81，成交量較前一周有所增加。深指周中震蕩上漲，漲幅3.26%，當周收于11980.62，成交量與前一周基本持平。
　　50ETF周初開于2.801，周末收于2.848，較前一周上漲0.049，漲幅為1.75%，成交額121.47億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于4.085，周末收于4.181，較前一周上漲0.101，漲幅為2.48%，成交額163.36億。
　　期權市場
　　期權市場成交活躍度有所提升，目前50ETF期權和300ETF期權的日均成交量分別為2,621,844張和1,663,639張，較前一周分別升高了46.5%和53.2%。持倉PCR比例出現(xiàn)小幅下滑，但由于之前水平較高，即使下滑之后也依然位于歷史高位，目前50ETF期權和300ETF期權的持倉PCR比例為1.26和1.28，認沽合約持倉依然處于較高水平。
　　波動率方面，周度歷史波動率出現(xiàn)小幅上調，目前位于歷史25百分位和50百分位水平之間，月度歷史波動率繼續(xù)出現(xiàn)下滑，較上一周下滑幅度在2個百分點左右，隱含波動率方面出現(xiàn)明顯上漲，50ETF期權的IV從20%上升至26%，300ETF期權的IV從17%上升到27%。從隱波曲線結構來看，尤其50ETF方面，曲線從左偏形態(tài)轉變?yōu)榱擞移螒B(tài)，樂觀情緒相對顯著。
　　投資建議
　　策略方面，春節(jié)之前的隱含波動率走高較快，與歷史波動率差值明顯拉大，關注做空波動率的交易機會，隱波曲線結構顯示出情緒面開始回暖，但目前認沽合約持倉比例較高，情緒面認為上漲后的市場依然存在一定的上方壓力，多頭持倉應注意控制倉位。
　　風險提示
　　期權市場政策風險和市場波動風險。