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事件
　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，這也是美聯(lián)儲(chǔ)今年第1次加息。
　　點(diǎn)評(píng)
　　美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放緩加息步伐。在此次息會(huì)中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來通脹形勢(shì)持更加積極的態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后也表示雖然美國(guó)通脹值仍然處在相對(duì)高位，但通脹壓力已經(jīng)有所緩解。從最新的通脹數(shù)據(jù)來看，美國(guó)通脹值正持續(xù)回落，去年12月CPI同比增速連續(xù)第六個(gè)月下滑，通脹壓力已經(jīng)大幅放緩，再加上經(jīng)濟(jì)下行壓力攀升的影響，此次美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)放緩加息步伐，在2月息會(huì)上加息25BP基本符合預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)降溫，流動(dòng)性收緊的壓力有所緩解，對(duì)美股市場(chǎng)構(gòu)成基本支撐。
　　美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的立場(chǎng)仍未改變，3月繼續(xù)加息符合預(yù)期。在此次息會(huì)中，美聯(lián)儲(chǔ)官員再次重申了將通脹值控制在2%的政策目標(biāo)，鮑威爾也在會(huì)后明確表示加息還未結(jié)束。2月加息25BP后，美國(guó)基準(zhǔn)利率已經(jīng)處在4.5%-4.75%的區(qū)間。從加息途徑來看，考慮到現(xiàn)階段美國(guó)通脹值離美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo)仍然存在著較大的距離，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)還將維持緊縮貨幣政策的立場(chǎng)，在3月息會(huì)繼續(xù)加息，未來是否還會(huì)繼續(xù)加息將取決于通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)是否會(huì)降息仍具有較大不確定性。從鮑威爾會(huì)后的發(fā)言來看，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和通脹回落的速度適當(dāng)調(diào)整貨幣政策，若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)符合預(yù)期，則年內(nèi)降息的可能性較小?？紤]到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不樂觀，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在年內(nèi)降息仍具有較大不確定性。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，貿(mào)易保護(hù)主義的蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)政策超預(yù)期。