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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2023年1月30日至2月3日），中證轉(zhuǎn)債漲幅為0.18%，表現(xiàn)弱于中證全指（0.92%）。分類別來看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）漲幅均值為4.57%，表現(xiàn)優(yōu)于高平價(jià)券（2.74%）、中平價(jià)券（1.27%）、低平價(jià)券（1.01%）和超低平價(jià)券（0.38%）。低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-及以下）的漲幅均值為2.64%，表現(xiàn)優(yōu)于中評(píng)級(jí)券（0.95%）和高評(píng)級(jí)券（0.19%）。
　　從轉(zhuǎn)債規(guī)?？?，本周大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）的跌幅均值為0.88%，而中規(guī)模券、小規(guī)模券均收漲，漲幅均值分別為1.04%和3.01%。從行業(yè)來看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來自計(jì)算機(jī)（5只）、汽車（5只）和機(jī)械設(shè)備（5只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來自銀行（6只）、電氣設(shè)備（4只）和醫(yī)藥生物（4只）。
　　2、價(jià)格均值為124.37元，處于歷史較高水平
　　截至2023年2月3日，存量可轉(zhuǎn)債共473只，余額為8278.72億元。2月3日，轉(zhuǎn)債的平均價(jià)格為124.37元，分位值為90.59%，處于2018年至今的歷史較高水平。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為33.27%，分位值為84.02%，處于2018年至今的較高水平。其中，中平價(jià)（轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為26.76%，高于2018年以來中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)（15.33%）。
　　3、可轉(zhuǎn)債配置方向
　　本周（2023年1月30日至2月3日），權(quán)益市場(chǎng)和轉(zhuǎn)債市場(chǎng)均有較好的表現(xiàn)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)漲幅不及權(quán)益市場(chǎng)。分類型來看，本周超高平價(jià)券和高平價(jià)券表現(xiàn)好，超高平價(jià)券的漲幅均值高達(dá)4.57%；從評(píng)級(jí)上看，低評(píng)級(jí)券表現(xiàn)遠(yuǎn)好于中評(píng)級(jí)券和高評(píng)級(jí)券。從行業(yè)分布來看，本周成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)優(yōu)于價(jià)值板塊，信創(chuàng)、汽車零部件、半導(dǎo)體等行業(yè)取得較好的表現(xiàn)。轉(zhuǎn)債估值方面，在權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的情況下，轉(zhuǎn)債估值水平有所降低，但仍處于2018年以來較高的分位數(shù)水平。
　　后續(xù)，我們?nèi)钥春棉D(zhuǎn)債市場(chǎng)的表現(xiàn)，但轉(zhuǎn)債市場(chǎng)依然會(huì)呈現(xiàn)出行業(yè)輪動(dòng)的特征，投資者可關(guān)注以下方向：1）汽車零部件行情仍將延續(xù)，可關(guān)注一體化壓鑄、輕量化領(lǐng)域彈性大、業(yè)績(jī)優(yōu)的汽車零部件公司對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債；2）新能源方向，可關(guān)注大儲(chǔ)能及光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游的組件、膠膜、EPC環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債；3）半導(dǎo)體和醫(yī)藥行業(yè)可適當(dāng)逢低布局。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注A股市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響